文 | 周有辉
（数据来源： 招股书 制图： 36 氪）
（ 来源： ZOL、广证恒生、头豹研究院编辑整理）
（图注： 产品销售价格包含非 TWS、智能音箱芯片）
（图源： 招股书）
（图源： 招股书）
（图源： 招股书）
（部分投资者名单 图源： 招股书）
但是反过来思考，为什么定位中高端客群的芯片公司研发费用率居高不下？ 三年平均值都超过了 20%？ 这是因为服务知名品牌客户，大多需要一对一的客制化开发，耗费的时间和成本完全不同，这也成了恒玄科技高达320 亿元的市值基础。
经历了三年的高速增长，刚刚 IPO 过会的中科蓝讯显然还需要再次证明自己。
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