再看“3万吨/年电子级磷酸技术改造项目”。原本计划投入资金1.66亿元，拟使用募集资金投入1.18亿元，还有0.48亿元将以自有资金等方式补充。
上述这些数据中有几处疑点。
公告称，除了资金诉求外，兴福电子引入战投还意在投资机构的产业、技术及资本等优势。
从业绩上来看，兴福电子业绩波动较大，今年实现扭亏。照市场需求前景及此次参与投资的股东来看，公司大概率处于在业绩爆发的前夕。
既然兴福电子旗下项目可通过引入战投增资的方式融资，为何此前又要通过非公开发行的方式在资本市场上融资？
对照此条件可见，对兴福电子来说，目前已投入的募集资金占其净资产的比例为13.17%，本次增资完成后比例方降至10%以下。
就此，上交所要求兴发集团补充披露三点：
- 前期披露提示性公告时是否符合分拆条件，如否，请说明前期风险提示是否充分。
- 本次变更募投项目及引入战略投资机构增资的主要考虑，是否系通过相关安排达到《若干规定》中分拆条件的要求。
- 结合兴福电子目前融资需求等情况，说明再通过分拆上市方式融资的必要性。
上述兴发集团证券事务部人士称，之前提示的公告中，有充分提示分拆上市的风险。
该人士进一步解释了兴福电子分拆的必要性。“兴福电子预计今年全年业绩良好。未来订单需求来看，业绩可达到40%-50%的复合增长率。因此，短期内的资金问题不大，但长期在高复合增速之下，会有不少在建项目需要资金。长期来看，通过分拆独立上市的方式自己解决，不给上市公司带来压力。这对兴福电子和公司（兴发集团）都是有好处的。具体情况将在问询函回复中披露。”
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