一般风险准备（盈余公积和一般风险准备）

今天咱们继续观财报的节目。老伊在接下来的日子里每周讲一期与上市公司财报有关的内容，算是完成对粉丝朋友的承诺。不过第一期观财报节目的阅读量确实不高，老伊也挺没有信心的，所以没有像讲基金那样设计完整的课程。老伊先用讲书的方式吧，参考老唐的财报书籍给大家普及阅读上市公司财报的基础知识。如果我们的阅读量上来了，如果大家对财报的基础知识掌握不错的话，那么咱们就开启实践之路。

利润表貌似简单，其实很复杂。以公司甲为例，若其今年花了70元买原材料，同时产生30元生产制造费用，40元其他税费，然后被乙公司打了张200元的欠条把货拉走。甲公司会在报表上认认真真地记录60元税前利润，并按照25%的所得税率，上缴15元给税务局，而后向股东汇报今年获得净利润45元。但其实截止到目前为止，一毛钱进账也没有，却倒贴出去不少现金。毕竟生产需要花钱，买原材料需要花钱，交税还需要花钱，对吧？

盈余公积金是法律不让公司分配的利润。一个公司盈利后，必须留存至少10％作为盈余公积。这不是一个世界通用财务法则，而是国内相关机构的要求，不要太在意，只需要了解就可以。

不过，盈余公积累计超过注册资金的50%后，董事会可以决定是否继续计提。要知道，盈余公积金一旦计提，用途就会受限制了，只能用于弥补经营亏损，或派发红股。后者还要保证送股后，盈余公积仍然大于注册资本的25%。

接下来咱们再说说一般风险准备和未分配利润。

一般风险准备，是专门要求金融企业提取的款项，用于弥补未来有可能的亏损。比如茅台这家公司，它拥有一家金融企业――茅台财务公司，所以需要计提一般风险准备，这项计提仅与财务公司放贷额有关，与其他子公司的经营无关。换句话说，这个财务项目就是为金融企业准备的。按规定，一般风险准备计提的标准是"余额不低于风险资产期末余额的1.5%"。

至于未分配利润？它是指从历年净利润总和中，去掉计提盈余公积和分红后的剩余。咋看过去，令人十分高兴，似乎公司有这么多钱等着分。其实不然，一是，这里面很现金，已经变成土地厂房、固定资产、在建工程及其他投资；二是，有些公司的净利润，是通过无现金流入的方式创造的，比如赊账，只有数字没有钱，永远无法分配。

在之后咱们就进入财报正文了，记住，老伊这里说的财报是从证交所下载的原版财报，股票交易软件那个只是简化版，很多重要的内容是看不到的，所以想要真正学会投资个股，得从专业的财报分析入手，那些整天给你讲什么概念什么技术图形的，都属于乌合之众的领袖，不过是吸引眼球罢了。如果真的跟他们熟悉的话，就会知道这些人基本上在股市上赚不到什么钱。

打开财报正文，就会看到一个目录，一般情况下，财报会有11节。在这11节中，重要的内容有3节，分别是财务会计报告、董事会报告和重要事项。如果关心一家公司，这三节是必看的内容。次要内容有两节，即股份变动及股东情况，董事、监事、高级管理人员和员工情况。

对于股份变动及股东情况，可以重点观察股东人数的变化，以及前十大股东的变化。股东人数的变化，每期报表都有两个数字，一个是报告期末，另一个是报告披露前5日。有兴趣观察市场博弈的读者，用这两个数字，加上季报数据披露的股东人数，找出对应当日的股价，可以画出两条很有趣的曲线。

从员工情况介绍中，除了可以了解高管履历、薪酬以及员工结构以外，还可以获取公司员工人数等信息。从员工人数变化，可以看出公司的扩张与收缩。

也可以用资产负债表的"应付员工薪酬"期末值减期初值，加上现金流量表的"支付给职工以及为职工支付的现金"数据，得出员工薪酬总额。薪酬总额除以员工总数，计算出当年平均薪酬。

通过观察平均薪酬数据是否合理(如有些公司造假无方，据此法算出员工平均年薪数千元或者数十万元，就需要警惕了)，与往年相比、与同行相比，观察是否有异常，可以帮助投资者避开很多陷阱。例如，13年茅台年报显示，员工1.68万人；应付薪酬减少了0.09亿元；公司本年度为职工支付的现金共计31.36亿元。(31.36-0.09)÷1.68=18.61万元，这就是2013年公司向员工支付的平均薪酬。由此还可以通过计算衍生出另外一些数据，如人均营收、人均利润、薪酬占利润比等。

会计数据和财务指标摘要，可以使公司股东或对公司已经熟悉的人，迅速了解一些框架性的数据。剩余的其他部分，基本上是官样文章，几分钟浏览一下即可。

需要特别注意是：支付给职工以及为职工支付的现金，不能直接理解为员工所得。因为这里面还包括为员工（除在建工程人员）缴纳的各种保险、福利、补偿等。据计算，若公司以税前工资1万元/月的标准聘请一位员工，公司仅法定必须向社保及公积金管理机构缴纳的与该员工有关的五险一金就合计达4410元，由此，公司实际聘用代价约为14410元。而员工在缴纳了规定由个人承担的三险一金及个税后，到手现金为7454元。

讲这些是想告诉大家，我们可以通过对这些数据来了解上市公司的薪酬制度是否合理，原则上只要不是特别离谱都可以认同。也可以通过薪酬制度来了解公司的生存之道。比如说科技互联网公司员工的薪酬就比较高，因为这些公司的发展是靠人才推动，也是通过人才来建立自己的护城河，但其它一些食品饮料类公司就不是如此了，一般情况下他们的薪酬并不高，毕竟公司的主要收入来自于品牌，行业地位和大众需求度。

好了，这就是本期的内容了，下期节目我们正式进入财报的干货内容――资产负债表！

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