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SOS！创业板全面沦陷

创业板本周单边下跌，周五更是全天震荡下行，报收于1899.94点，正式跌破1900，创下近10个月来新低，而本周跌幅高达3.17%，多数创业板个股跌幅超过10%。自新股发行提速以来，创业板指始终表现弱于主板，近期更是走出七连阴的极端走势。虽然主板指数看上去好像跌幅不大，今日沪指更是在权重股护盘的影响下仅微跌0.21%，但许多个股跌幅却堪比股灾，投资者损失惨重。

分析人士表示，创业板持续遭遇抛售的诱因主要有：

(1)新股发行过多，近期新股以平均每天2-3只的速度发行，并且新股大多是创业板和中小板。

(2)解禁压力较大，春节前，仍有不少上市公司将出现大规模解禁。有10只股解禁数量占比超总股数的50%；有23只股解禁数量占总股数比重在50%至10%之间；42只股的解禁比重在10%以下。

(3)监管持续打击题材炒作。高送转、重组等这些过往能引起中小盘股股价暴涨的因素今年都成为监管重点。

创业板的前世今生

创业板自2010年推出以来，由于估值过高引来市场一片质疑声，加之市场环境低迷，创业板指数自起始1000点跌至最低585点。依稀记得当时许多优质创业板个股市盈率均在20倍附近，加之中小市值个股的高成长性，创业板迎来一波长达2年半的大牛市行情，直到4037点，期间指数涨幅近7倍。尤其是在2015年牛市下半场中，妖股横飞，全通教育(300359)、暴风科技等个股遭到市场资金的爆炒，涨幅逾20倍令投资者目瞪口呆。

实际上创业板的长期牛市与A股市场的投资者结构密不可分。A股市场历来均是以散户为投资主体，炒作风格由来已久。创业板由于体量小，成长性好，容易受到资金的推动，因此近7倍的涨幅也不足为怪了。反观沪指，在2006年股改后由于全流通体量激增，在上一波牛市中高达万亿成交量的情况下也仅到5178点，累计涨幅仅2倍多，中石油这种超级大盘股更是连市场平均涨幅都达不到。由此可见，A股市场涨幅与体量密不可分。

新股发行提速成最大变动因素

去年以来，创业板指数走势与主板市场出现背离，创业板指数表现明显弱于主板，进入2017年以来这个现象则更为严重。最主要的变动因素则是去年12月份后新股IPO提速明显，每日3只新股申购给市场造成一定的抽血影响。同时由于创业板目前平均估值仍在60倍左右，估值高企造成一二级市场价差严重，加之大小非疯狂减持，估值高企的创业板个股进入杀估值阶段。

另一方面， 因创业板指数的权重股是按照市场中流通市值最大和成交金额最大的前100名选取。所以乐视网(300104)，万达信息(300168)，掌趣科技(300315)，暴风集团(300431)，中青宝(300052)等网络科技公司成为创业板权重股。这些权重股给市场描述了很美好的故事，把整体市值都做上去了，近期的种种迹象显示，它们的实际业绩和成长性不足以支撑这种高市值，甚至还暴露不少问题，市场资金有所失望而导致下跌。讲故事可以推高市值，但这都是暂时的，最终还是要靠业绩、成长性才能支撑。

从中长期趋势来看，创业板指数已经走在下降通道中，目前创业板权重股估值过高，而受到A股市场特有的题材炒作和讲故事模式的赚钱效应的影响，上市公司管理层为了提高公司估值而刻意的迎合市场炒作热点，定增收购注入热门资产来达到圈钱的目的。一旦题材冷却，该股估值仍将继续回归。再叠加IPO提速，市场资金面紧缺，政策引导资金进入主板的国企改革等板块，导致创业板指数资金流出，恶性循环加剧。所以尽管创业板在2016年跌幅超过27%，目前来看创业板指数的泡沫仍然较大，后续仍有较大的下降空间。

新股发行不止 创业板跌势不止

本周创业板指数出现极端走势跌至股灾后期的底部区域，从技术面上看，底部区域成交量较大，是筹码密集区，在该区域内支撑力度会较强。同时在市场缺乏热点的情况下，创业板指数跌至前期底部时或将顺势展开一波技术性反弹走势。毕竟目前市场人气转至冰点，短期超跌现象严重，技术性修复有望展开。

但从中长期来看，中小市值个股处于杀估值阶段，如果任由新股持续高速发行的话，估值高企的创业板个股仍将面临较高的压力，毕竟目前创业板平均60倍市盈率与沪市12倍市盈率还是有较大的估值差距。只有估值高企的中小市值个股估值回落倒逼新股发不出去时，或许才会有转机。同时从技术上来看，创业板指目前处于明显的空头排列当中，何时能见底目前还是未知之数。作为投资者而言，管住自己的手不要逆势而为或为最优选项。

继续下探还是超跌反弹？ 几大券商大佬有话说！

A股持续重挫...沪指四连阴，险些跌破3100点；创业板更惨，罕见的七连阴，为2012年3月30日以来最长连跌纪录，跌破1900点整数关口。

创业板指今日刷新10个月以来新低，跌破前期平台，目前业界有两种不同意见，一种认为创业板指已进入漫漫熊途，还将继续下探；一种认为有资金在尝试性地做中小创的护盘，预计创业板指将超跌反弹。

事实上，创业板指2016年以来总体表现低迷，明显跑输沪指，去年全年累计跌幅达27.71%，在去年12月12日跌破2000点大关后仍表现弱势，且成交额维持低位的状态，多数交易日成交金额为500多亿元，近期更是已经连续7日调整。

有一种观点认为，创业板指近期的表现说明目前创业板整体格局已深陷熊市之中，短中线看空，未来在新股发行速度加快及业绩不符预期的情况下，或有进一步下跌的可能。创业板指跌破前期低点的概率较大，可能再下个台阶，然后在一个新的位置区间达成新的平衡。因此，建议尽量选择规避，且将目光聚焦于主板市场。

而也有乐观的评论认为，从今天市场的走势上不难看出，已有资金在尝试性的做中小创的护盘和做多中小创股；管理层可能会在新股发行速度上来个急刹车，因此创业板接下来应该会有一波短线反弹行情。另有观点认为，创业板创出了新低，导致60分钟和90背离条件出现，这个底背离级别较大，形成大级别底部结构可能性很大。

招商证券(600999)表示创业板创出了10个月以来的巨大三角形整理破位，在三个交易日内不能拉回，则破位成立。本次破位一旦成立，是对12月12日上方菱形整理破位的再次确认。我们愿回顾去年12月份的判断，即菱形破位后，下跌幅度将是三角形最厚部位的费波纳契乘数。前期破位点位约为2150，高度则约为490点，因此目标位置为2150点，乘数根据后市的发展有4种可能，其中最为乐观的目标点位是1660附近，更下方的中期目标位则接近1500点。因此，乐视获得融资短期对于缓解创业板的担忧有一定的帮助，短线不排除创业板借此消息在前期持续回调之后出现一定反弹的可能性。

中金首席策略分析师王汉峰认为今天乐视网(300104)收获165亿高额融资有助于缓解对创业板的担忧，尤其考虑到创业板等中小市值股票已经持续回调的背景之下。近期以创业板为代表的高估值中小市值公司面临持续的压力，除包括新股发行持续较快、股份解禁压力、本身估值依然较高等因素之外，乐视网面临资金链问题也是潜在原因之一。因此，乐视获得融资短期对于缓解创业板的担忧有一定的帮助，短线不排除创业板借此消息在前期持续回调之后出现一定反弹的可能性。

一位券商人士表示，尽管创业板弱势，但其实创业板个股跌幅并不大，只是下跌股票数量较大，大部分股票呈现出一种阴跌态势，建议投资者保持谨慎，规避阴跌风险。（同花顺）

年报披露序幕开启 五角度掘金

备受关注的上市公司2016年年报今日正式拉开序幕，北特科技率先打响“第一枪”。分析人士表示，弱势行情中，具备业绩支撑的股票一定程度上可获得相对较高的安全边际，年报题材将是A股市场最有吸引力的操作主线之一。今日《证券日报》特从本月将披露年报的公司、业绩变脸、预计翻番、预计扭亏、预告净利润超5亿元等五角度剖析年报行情中的投资机会，以飨读者。

北特科技净利润同比增长20.1%

北特科技今日年报出炉，年报显示，2016年，公司实现营业收入8.005亿元，同比增长为13.29%，其中主要为转向类产品销售增长24%；实现利润总额0.66亿元，同比增长为12.28%；实现归属于上市公司股东的净利润为0.56亿元，同比增长为20.10%；基本每股收益为0.46元。公司表示，2016年公司业绩依托于较好的整车市场发展趋势和自身坚持不懈的精益成本管理，销售收入和利润水平均超过年初预期。

与历年年报行情类似，第一家披露年报的上市公司往往受到市场的追捧。沪市主板上市公司北特科技作为2016年年报披露的第一家，其股票在去年12月23日两市年报披露时间表确定以后，实现了连续四个交易日涨停。近期该股股价处于震荡整理态势，除年报披露第一家的光环外，其高送转概念也是该股股价上涨的另一催化剂，公司2016年利润分配预案为每10股转增15股。

根据沪深交易所公布的上市公司定期报告预约披露时间表安排，1月份共有17家上市公司披露2016年年报。除北特科技外，1月17日，中小板上市公司富春环保和创业板上市公司汇金科技也将交上2016年“成绩单”，成为所属市场第一家披露年报的上市公司，而深圳主板上市公司2016年年报第一枪则由财信发展于1月20日打响。

对此，业内人士普遍表示，历史行情规律显示，率先披露年报的公司往往成为资金的狩猎目标，尤其是业绩大幅超预期的上市公司更易成为市场短线资金关注的对象。

截至目前，除北特科技外，在1月份还将公布2016年年报的16家公司中，有12家公司已披露2016年年报业绩预告，其中云意电气、安信信托、*ST景谷、富春环保、汇金科技、财信发展等在内的6家公司2016年业绩预喜，占比50%。

其中，云意电气年报净利润预计同比增幅在上述6家公司中居首，公司预计2016年净利润为9894.71万元至12015.01万元，同比增长40%至70%(上年同期净利润为7067.65万元)。业绩增长原因说明：报告期内，汽车行业产销同比呈较快增长，公司主营产品销量大幅增加，同时公司在采购、生产制造等环节成本控制效果显著等。

另外，*ST景谷也较为值得关注，在上述公司中，公司预计2016年净利润扭亏为盈，业绩变动主要原因是2016年前三季度，公司着力于解决历史遗留问题，通过履行与西藏信托签订的关于债务减免的《补充合同》及取得景谷县财政局债务豁免等事项，大幅降低了公司的财务负担，实现了净利润的扭亏为盈。

从披露时间来看，3月份才进入年报行情披露高峰期，2月份也仅有119家上市公司披露2016年年报，在这119家公司中，截至昨日，共有57家公司披露年报业绩预告，其中广济药业、汉王科技、佰利联、西藏珠峰、梅花生物、光洋股份、精华制药、晨鸣纸业和国恩股份等9家公司均预计2016年净利润同比增长翻番，同比增幅分别为：640.87%、356.21%、300.00%、200.00%、150.00%、130.00%、120.00%、110.00%和100.00%。而*ST工新、乾照光电、*ST江化、安纳达和*ST星马等5家公司2016年业绩有望扭亏为盈。对此，也有市场人士表示，摘星脱帽行情也是每年必炒的主题之一，投资者也可积极关注上述年报披露时间居前的业绩有望扭亏的ST股。

从上述136家年报披露时间居前上市公司年内股价表现来看，北特科技、瑞丰高材、四川金顶、航天电子、联美控股、力源信息、*ST工新、尤夫股份、晨鸣纸业、锦富新材和新城控股等11只个股期间累计涨幅居前，均在5%以上，分别为：29.48%、9.82%、9.08%、 9.06%、7.58%、7.49%、7.39%、7.19%、6.37%、5.67%、5.19%。

24家公司修正年报业绩预告 机构看好14只个股后市表现

2016年年报披露工作正式拉开帷幕，上市公司“业绩”成为市场关注的焦点。截至目前，共有1279家上市公司已披露年报业绩预告，但是其中有部分公司近期又发布了针对此前业绩预告的修正公告，不难发现，变好者沐浴着来自四面八方的赞誉，喜气洋洋；变坏者则不得不面对尴尬，破帽遮颜人前过，可谓是冰火两重天。

《证券日报》记者根据统计数据显示，截至目前，沪深两市共有24家公司修正了此前的2016年年报业绩预告，其中，有10家公司业绩变脸，包括8家公司年报业绩预告情况由差转好，另外2家公司则是由预告趋好转差，甚至由预增转为不确定。除上述10家业绩修正变脸的公司外，还有14家公司对年报业绩预告进行了“小改”，其中有11家公司的业绩预告情况变得更好，有3家公司业绩预告情况变得更差。

对此，业内人士普遍认为，除修正预告中做出业绩向下修正的公司需要警惕外，部分上调业绩预告的公司由于业绩出乎市场预料或将出现更多机会。

在上述业绩向上修正有望超预期的公司中，比较典型的公司如轴研科技，公司1月10日发布公告称，修正后预计公司2016年净利润为0万元至3000万元(上年同期净利润亏损17832.85万元)，同比扭亏为盈。本次修正后公司2016年年度业绩预喜，主要原因如下：公司于2016年12月份完成向中浙高铁轴承有限公司整体转让高铁轴承相关业务，该交易事项产生收益9958.42万元，属于非经常性损益。包括该交易事项产生的非经常性损益在内，预计2016年年度非经常性损益对净利润的影响金额为10800万元左右(未考虑企业所得税的影响).

友阿股份2016年12月28日发布公告称，修正后预计公司2016年1月份至12月份净利润为29467.39万元至32569.23万元，同比变动-5%至5%(上年同期净利润为31018.31万元)；2016年三季报时公司曾预计2016年1月份至12月份净利润同比下降0%至30%；修正的主要原因系：公司去年四季度主营业务百货零售收入有所上升，毛利增加，同时收到因公司退出昆明小西门项目合作方支付的财务收益以及确认友谊商城部分土地使用权转让收入，使得公司利润情况好于预期。

除业绩向上修正实现变脸的公司外，年报预告业绩增幅有望扩大的公司同样备受市场关注，其中，老板电器1月10日发布公告称，修正后预计公司2016年净利润为116269万元至124574万元(上年同期净利润为83049万元)，同比增长40%至50%(原预计20%至40%)。业绩修正的原因说明：2016年四季度销售情况十分良好，超出之前的预估；2016年年末收到政府补助，之前未进行预估。

新北洋1月10日发布公告称，修正后预计公司2016年1月份至12月份净利润为21355.31万元至24300.87万元，同比增长45%至65%(上年同期净利润为14727.80万元)；2016年三季报时公司曾预计2016年1月份至12月份净利润同比增长0%至50%。修正原因说明：报告期内，公司重点聚焦的金融行业和物流行业的主要产品在2016年四季度销售超出原有预期。

分析人士表示，公司原有年度业绩预告状况发生变化，可能影响股价表现。

值得一提的是，最近一个月内，有14家年报业绩向上修正的公司受到机构看好，其中，老板电器和苏宁电器获机构给予“买入”或“增持”家数均超过10家，分别为17家和11家，此外，利尔化学(5家)、友阿股份(4家)、新北洋(3家)、文化长城(3家)等公司也获得3家以上机构看好。

192家公司业绩有望翻番 呈现三大特征

随着首份年报的披露，高成长成为市场的热门话题，预计年报报告期实现业绩翻番的上市公司有望成为关注度最高的区域。

《证券日报》市场研究中心根据数据统计显示，截至昨日收盘，两市共有1279家上市公司披露2016年年报业绩预告，其中192家公司预计报告期净利润有望同比翻番，占比15.01%。

具体来看，新光圆成(44605.88%)、中泰化学(24651.19%)、德展健康(11481.27%)等3家公司预计本期净利润同比增长超百倍，此外，猛狮科技(5647.95%)、台海核电(3084.64%)、大康农业(2735.98%)、北京文化(2397.10%)、景兴纸业(1945.06%)、中闽能源(1801.55%)、华联控股(1631.45%)、顺威股份(1550.00%)、沪电股份(1525.14%)、上海凤凰(1250.00%)、多氟多(1250.00%)、蓝色光标(1156.00%)等12家公司报告期内业绩均有望同比增长十倍以上。

通过梳理发现，上述192家公司主要具备三大特征。

首先，并购重组。通过梳理发现，在这192家业绩有望翻番的上市公司中，有76家公司均在2016年年内实施定向增发，其中包括新光圆成、中泰化学、德展健康3家预计业绩增幅超百倍的公司。具体来看，新光圆成预计2016年归属于上市公司股东的净利润变动区间为140000万元至152000万元(上年同期净利润为340万元)，同比变动幅度为41076.47%至44605.88%。业绩变动的原因是报告期内公司完成了重大资产重组，公司主营业务变更为房地产开发和商业经营为主，回转支承生产和销售为辅的双主业经营模式。2016年，公司以11.54元/股向新光集团、自然人虞云新定增9.69亿股，作价111.87亿元购买其合计持有的万厦房产100%股权和新光建材城100%股权。交易方承诺，标的公司2016年合计净利润不低于14亿元；2016年-2017年累计实现净利润不低于27亿元；2016年-2018年累计实现净利润不低于40亿元。

第二，产品价格上涨的高景气度行业，其中，比较典型的是锂电池行业，在上述业绩有望翻番的公司中，猛狮科技、多氟多、天齐锂业、鑫科材料、赣锋锂业、江特电机、天赐材料、胜利精密、珈伟股份、楚江新材、保千里、沧州明珠等公司业务均涉及锂电池领域。例如，多氟多预计2016年净利润为50948.95万元至52908.53万元，同比增长1200%至1250%。业绩增长主要原因是传统氟化盐市场企稳回升，以六氟磷酸锂为代表的电子化学品需求旺盛，量价齐升，带来了较好的经营效益。而除锂电池行业外，包括畜牧家禽养殖、大宗商品等价格上涨品种均有多家公司有望业绩翻番。

第三，传统高成长行业，在2016年包括电子(21家)、医药生物(16家)等行业中依然有众多公司业绩有望实现翻番。

从上述有望实现翻番的个股市场表现来看，兴齐眼药、新亚制程、东安动力等个股年内累计涨幅居前，累计涨幅均在10%以上。此外，博威合金、富祥股份、宝钢股份、振东制药、方大集团、晨鸣纸业、华锦股份、金安国纪、顺威股份、天赐材料、九洲电气等个股年内累计涨幅也均超过5%，实现不俗表现。

策略上，近30日内，有107只业绩翻番预期股获得了机构给予的“买入”投资评级，其中，跨境通、安琪酵母、华锦股份、沧州明珠、凯撒文化、国轩高科、青岛金王、海立美达、长电科技、广联达、骅威文化、方正电机等个股获得机构集中看好，近期受到5家以上机构推荐。

21家*ST公司业绩有望扭亏 两因素成盈利主因

《证券日报》市场研究中心根据数据统计显示，截至昨日，在两市共有1279家披露2016年年报业绩预告的上市公司中，预计报告期内实现业绩扭亏的公司有129家，占比10.09%。

具体来看，25家公司有望在2016年年度实现扭亏的同时，实现净利润超亿元。其中，*ST济柴预计本期净利润有望达到55亿元，在上述公司居首，*ST南电A预计本期净利润为13亿元，位居次席。此外，圣农发展、三钢闽光、益生股份、中国重工、百川能源、*ST神火、卫星石化、民和股份、新华都、粤宏远A、北京利尔、广宇集团、莱宝高科、沙钢股份、杭锅股份等15家公司在2016年均有望实现扭亏的同时，盈利达到或超过2亿元。

值得一提的是，共有21家*ST公司预计本期业绩扭亏，并有望在今年实现“摘星脱帽”。其中，*ST济柴、*ST南电A、*ST神火、*ST蓝丰、*ST创疗、*ST星马、*ST獐岛、*ST江化、*ST人乐、*ST冀装、*ST合金、*ST宇顺、*ST鲁丰等公司预计2016年净利润下限均在1000万元以上。

通过《证券日报》市场研究中心进一步梳理发现，供给侧改革的深入推进以及并购重组成为上述公司扭亏为盈的主要原因。

首先，供给侧改革。随着2016年供给侧改革的深入推进，包括煤炭石油、化工、钢铁、机械设备、有色金属等传统周期性行业迎来了大面积“扭亏潮”。根据申万一级行业分类，机械设备、化工、有色金属、采掘等四大申万一级行业成为预告扭亏公司最为集中的领域，而年报预告披露家数相对较少的钢铁行业，也有4家公司预计本期业绩扭亏。

其中，2016年有望实现大幅盈利的*ST神火，公司预计2016年净利润为30000万元至40000万元(上年同期净利润亏损167268.86万元)。公司解释扭亏原因为：2016年4月份以来，受供给侧改革等有利政策因素影响，公司主营业务所处煤炭、电解铝行业出现回暖；通过采取控产提效、挖潜增效、减亏增盈、节支降耗、减人降薪等一系列措施，成本费用大幅下降，主营业务盈利能力大幅增强；预计煤炭板块全年可实现利润总额5.53亿元(上年同期亏损3.89亿元)，预计铝产品板块全年可实现利润总额12.78亿元(上年同期亏损9.72亿元).

其次，并购重组。通过梳理发现，在这129家业绩有望扭亏的公司中，有28家公司均在2016年年内实施定向增发，其中也包括了本期有望实现55亿元净利润的*ST济柴。具体来看，*ST济柴预计2016年净利润为500000万元至550000万元，每股收益盈利0.55元至0.61元。业绩变动原因是根据公司重大资产重组方案及会计准则的相关规定，中油资本将于2016年度纳入公司合并报表范围，中油资本在报告期内持续盈利，使得公司2016年预计将实现扭亏为盈。

从上述扭亏预期股的市场表现来看，西仪股份、湖南天雁、北方股份、*ST济柴、润邦股份、*ST神火、红阳能源等个股年内累计涨幅居前，累计涨幅均在10%以上，此外，华友钴业、宝钛股份、山东墨龙、西部材料、大庆华科、*ST工新、莱宝高科、广宇集团、中国重工、商赢环球等个股年内累计涨幅也均超过5%。

119家公司预计年报净利润下限超5亿元

截至昨日，两市共有1279家上市公司发布2016年年报业绩预告，其中，有1009家上市公司在披露业绩增幅的同时，还披露了2016年预计盈利具体变动区间。在此之中，有119家公司预计2016年净利润下限在5亿元以上。

进一步看，在上述119家公司中，温氏股份、江苏银行、长城汽车预计2016年净利润下限均在100亿元以上，位列前三，分别为：113.55亿元、102.00亿元、100.00亿元，并且净利润较2015年预计出现不同程度增长。从这3家公司预告内容中可知，经营稳定增长和主业所处行业向好是业绩优良的主要原因，其中温氏股份净利润同比增幅最高，公司预计2016年净利润为113.55亿元至126.58亿元(上年同期净利润为62.05亿元)，同比增长83%至104%。业绩变动原因说明：报告期内，公司商品肉猪销售价格较上年同期有所上升，公司饲料原料采购价格较上年同期有所下降，饲料成本降低。其次为长城汽车，2016年净利润预计同比增幅为24.1%至31.5%，而江苏银行年报净利润预计同比增幅为7.4%至17.9%。

另外，宁波银行、海康威视、洋河股份、*ST济柴、比亚迪、分众传媒、荣盛发展、金风科技和牧原股份等公司预计2016年净利润下限也均在20亿元以上，分别为：71.99亿元、67.49亿元、53.65亿元、50.00亿元、50.00亿元、44.00亿元、31.34亿元、28.49亿元和21.03亿元。

总体来看，上述119家公司不仅在2016年净利润绝对额方面处于前列，也保持了一定成长性，其中仅有6家公司年报业绩预计较2015年出现不同程度下降。值得注意的是，在上述119家公司中，也不乏创业板龙头企业，共有8家公司，除温氏股份外，其余7家公司分别为：三聚环保(15.60亿元)、三环集团(10.48亿元)、捷成股份(9.06亿元)、汇川技术(8.90亿元)、蓝色光标(7.50亿元)、利亚德(6.29亿元)和汤臣倍健(5.08亿元).

从上述119只个股2017年以来的市场表现来看，*ST济柴、方大集团、晨鸣纸业、华锦股份、中国重工、清新环境、中天科技、中航光电和三环集团等个股期间累计涨幅居前，均在4%以上，分别为：15.84%、6.38%、6.37%、6.22%、6.06%、4.87%、4.75%、4.63%和4.22%。

机构评级方面，老板电器、欧菲光、中天科技、华兰生物、万达院线、清新环境和伟星新材等7只个股近30日内机构“买入”评级家数均在8家以上，分别为：11家、10家、10家、10家、8家、8家和8家。

在机构看好的上述7只绩优股中，无论是从年报预计净利润绝对额还是同比增幅来看，中天科技均处于前列，公司预计2016年净利润为158036.56万元至177791.13万元之间，同比增长60%至80%(上年同期净利润为98772.85万元，基本每股收益为0.395元)。本期业绩预增的主要原因：2016年受益于国际国内通信基础设施建设加快，光纤价格有明显上涨，同时公司光纤预制棒产能有60%以上的提升，使得光通信产业链毛利率进一步改善。对于该股，申万宏源表示，公司年报业绩预告再超预期，估值修复行情值得期待。公司估值2017年至2018年有望向动力电池(估值中枢30倍左右)及军工(估值较分散)领域靠拢，保守给予2017年22倍市盈率，上调第一阶段3个月目标价至16.94元，上涨空间50%以上，维持“买入”评级。（证券日报）

不必过度担心A股IPO发行节奏

新年以来，证监会以每周一批、每天3家左右的节奏，推进着新股发行。对此，有市场人士提出A股IPO发行是不是太快了，对A股是否会造成“抽血”效应？笔者认为，这种担心完全是多余的。

数据显示，2016年A股共有280家企业拿到IPO批文，募集资金1843亿元左右。虽然IPO数量创五年来新高，但融资规模较去年却有小幅下降。基于此，普华永道预计指出，2017年全年A股IPO企业数量可能达到320家-350家左右，融资总金额达2200亿元-2500亿元。

之所以预计2017年IPO会有较大幅度增长，普华永道中国审计部合伙人孙进给出了这样的解释：IPO提速意味着经历2015年股市大幅波动之后，监管层更希望恢复资本市场的融资功能，这对于未来的深化改革工作有重要意义。提高IPO审核效率，降低企业排队时间和成本，强化IPO信息披露，淡化对公司投资价值的行政审核，这将有助于与注册制对接。

笔者也同意这个观点。任何时候，暂停资本市场的融资功能都不是股市长远发展之道，深化资本市场改革，必然伴随着股市的正常融资功能。事实也证明，虽然2016年下半年以来IPO审核速度明显加快，但并未对A股市场造成冲击，A股仍然呈现上行走势。

而且，论“抽血”，定增市场融资规模远超IPO融资规模。数据显示，2016年沪深股市IPO数量达到280家，融资规模1843亿元左右。但截止2016年9月30日，我国A股市场已有583单定增完成发行，累计规模达12455亿元。由此可见，跟定增市场比起来，IPO市场融资规模仍然较小，不足以对A股造成下行压力。

此外，从增量资金来看，2017年，A股市场也“不差钱”，除了养老基金、社保基金、保险资金等“国家队”的不断进场，QFII、RQFII、 沪港通、深港通等双向开放项目不断推进，资本市场双向开放之势必然提升A股在国际投资者眼中的吸引力。（证券日报）

证监会开年严打内幕交易与市场操纵

在证券市场稽查执法更趋严厉的背景下，2017年开年前两周，证监会连续对多宗内幕交易案件和操纵市场案件作出行政处罚。

2017年以来，证监会还连续公开了对5宗内幕交易案的行政处罚。其中，1月13日发布的2宗内幕交易案分别涉及A股公司文峰股份(601010)和恒泰艾普(300157)。张晓军介绍，一是文峰股份实际控制人兼董事长徐某江是文峰股份拟向全体股东以资本公积金转增股本这一内幕信息的知情人。在内幕信息敏感期内，戴国均与徐某江频繁联络接触，戴国均控制使用本人账户买入“文峰股份”50,500股，获利约17.2万元。戴国均的上述行为违反了《证券法》相关规定，证监会决定没收戴国均违法所得约17.2万元，并处以约51.7万元罚款。二是恒泰艾普石油天然气技术服务股份有限公司(简称“恒泰艾普”)董事长孙某文、董事会秘书杨某全是恒泰艾普拟购买新疆新生代石油技术有限公司及其他公司股权这一内幕信息的知情人。在内幕信息敏感期内，傅哲宽与孙某文、杨某全多次联络接触，并与其配偶林芳荔控制使用“林芳荔”账户买入“恒泰艾普”392,083股，没有违法所得。傅哲宽、林芳荔的上述行为违反了《证券法》相关规定，北京证监局决定对傅哲宽、林芳荔处以30万元罚款。证监会1月6日发布的3宗内幕交易案则分别涉及银鸽投资非公开发行股票事项、围海股份(002586)并购资产事项和利德曼(300289)拟收购资产事项，相关当事人均被严厉处罚。