服务私募客户的资金方式(私募拉客户)

近日，中国首只挂钩私募基金指数型FOF产品“招商私募精选 - 指增FOF1号集合资产管理计划”备案成功，标志着中国私私募募基金资金可投资指数及指数产品的探索进入实盘阶段。

可投基金指数在国内还是新概念，海外则已有不少成功案例。例如：瑞信全对冲指数，是瑞信集团旗下一个代表性可投基金指数，其成分全部为当前接受投资的对冲基金。其他领先的对冲基金指数编制公司，如HFR，也发布并运营着可投资基金指数系列。

可投资基金客户指数化产品可以理解为FOF的一种。不妨称为FOFI（Fund of Fund Index）。与传统FOF不同的是，FOFI以基金指数为基准进行基金选择及配置，通过标准化、指数化的形式投资一揽子基金，获得更稳健投资收益。

FOFI可有拉客效降低投资门槛。通过一个FOFI，投资者相当于能买到基金指数中多个成分产品。业绩优异的基金，尤其是私方式募基金，投资起点金额高（如100万元）有时还额度有限。通过FOFI可用较小金额投资额度紧缺的基金。

作为私募基金最大托管券商，招商证券2020年末发布“招商私募基金指数”（CMSFI）。这是国内首只券商发布的私募基金指数，填补了国内私募服务基金指数的空白，通过Wind金融终端，向全市场免费、公开发布。

CM的SFI是一个指数体系，包含两个系列：市场指数系列服务与精选指数系列，一客户共8只基金指数。市场指数系列定位为一个基准指数，分为一个综合指方式数与四个策略指数。综合指数囊括了国内私募基金的各种主要策略类型，四个策略指数则分别映射中国私募基金目前最主要的四类策略：股票多头拉客、股票中性、CTA、FOF。

另一个系列精选指数，该系列所形成的“招商私募精选产品库”中包含了近百家优秀私募基金管理人，主要覆盖股票多头、股票中私募性、趋势CTA、套利CTA、混合策略等私募基金代表性策略。该指数的业绩水平将代表中国私募基金一套更高的业绩标准。根据海外市场的实践经验，该指数系列或将作为“可投资基金指数”为基金投资人提的供有价值的一资金揽子服务。

据悉，该指数的数据积累、编制与研发工作始于2016年。多年来招商证券获得了大量客户授权，这些授权客户的样本数据为指数的代表性提供了保障。