来源：商业人物（ID：biz-leaders）
最近，江西前首富王文京，进行了一系列的资本大动作。
最新的一个是，分拆用友网络(600588.SH)旗下的用友汽车至科创板上市。上周一，用友汽车的IPO申请获得了上交所审核通过。
除此，他旗下的另外三家公司也动作频频：已在港股上市的财税服务软件公司畅捷通（1588.HK），于去年3月份启动了创业板上市辅导，计划重回A股；曾在新三板挂牌的用友金融和新道科技，分别于去年8、9月份，递交了挂牌精选层的申请，谋求转至北交所上市。
相比百度、阿里、腾讯这些耳熟能详的巨头，王文京和用友的名字可能有些陌生，但20年前，王文京曾在圈内噪一时，用友更是风光无两。
王文京1964年出生于江西上饶。和所有同时代出生的富豪一样，他的经历极富传奇色彩。小地方出身的他，背景单薄，靠着知识改变了命运，15岁便考入了江西财经学院会计专业，毕业后被分配到国务院机关事务管理局财政司工作。工作5年后辞职下海，投身到中关村创业浪潮，用借来的5万块钱创立了“用友财务软件服务社”，时年他才刚刚24岁。
用友最初的业务是财务软件开发，算得上是中关村最早的一批私营高新技术企业。王文京能准确的瞄准财务软件这片蓝海，与他第一份工作的经历有关。1985年5月，为推进国家机关的财务工作电算化进程，王文京所在的单位和中软公司联合开发财务软件，王文京作为甲方负责人参与了这项工作，并将项目推广到了100多个单位，从中得到了人生中最重要的阅历和人脉。
用友成立第二年，即1989年，财政部发布的关于会计软件的政策中提到，经营财务和软件的企业，不管何种性质，只要通过财务部门相应标准的评审，产品就可以向市场推广。王文京抓住了这个机遇，于1990年开发了90版用友账务软件，他的合伙人苏启强则负责开发UFO财务报表软件，这两个产品让用友真正在市场上立住了脚。
1991年，用友成长为国内财务软件市场第一。1993年，我国推行新的会计制度，一向重视技术的用友当年3月便通过了财政部的审定。1997年，用友的营业额达到1.8亿，成为中国领先的财务软件提供商，并逐渐在企业管理软件（ERP）方面也做到了亚太领先。
2001年5月18日，用友软件正式在上海证券交易所上市交易，王文京的名声被推上了顶峰。当日，用友的股价从开盘价76元飙升到100元，创下了股市开市以来的新纪录。王文京一战成名，以50亿元的身价成为“中国软件首富”，成了中关村徒手起家的创业楷模。同年，“2001CCTV中国经济年度人物”的荣誉接踵而至。一时间，他被资本市场和媒体的强光聚焦。
高光时刻的王文京意气雄发，他把自己的成功归功于时势，称自己是“在合适的年龄碰上了合适的时代”。彼时，他常提及一首叫做《二十年后再相会的歌》，对未来充满期待。作为第一代“IT老兵”的他，未曾想到的是，二十年间更磅礴的互联网浪潮奔涌而至，他当年引以为傲的传统软件业务在云时代，反而“船大难掉头”，用友网络这个曾经的软件霸主更是转型艰难。
用友的诞生离不开当时的大环境，在“政企分开”和“两权分离”的前提下，国企改革迎来高潮，商业财务软件的市场需求激增，财务软件应时而出。此后，随着财务软件市场进入成长期，大量同类型公司如雨后春笋般冒出，国外公司亦进入中国，参与市场的瓜分。
徐少春在深圳创办的金蝶软件是其中的佼佼者，用友和金蝶一度展开了如火如荼的竞争，经历了从单纯的财务软件向管理软件ERP转型的变革，最终才奠定了用友国内ERP软件第一的位置，这一个格局维持至今。
但企业生命周期中的“蜕变”，不止一次。自2011年开始，云计算爆发式增长，在技术革新的浪潮下，传统的ERP也必须向“云ERP”进化。摆在用友面前的，是第二次“蜕变”。这一次，用友的脚步有些迟缓。
在2016年，用友才推出其3.0战略，以软件产品形态转为“软件即服务”的SaaS形式。次年，用友推出U8 Cloud，此后陆续推出T Cloud、NC Cloud和Yonsuite等一系列云产品。正式转型后，2017年，用友的云服务占营收比为6.4%，到了2020年，用友网络云服务收入在全年营收中占比达到40.1%。
用友这次云转型的结果，并不理想，从其财报数据中可窥探一二。从2018年到2020年，用友营业收入分别为77亿元、85.1亿元、85.3亿元，同比增速分别为21.4%、10.5%、0.2%，增速呈连年下滑趋势；归母净利润2018年至2020年分别为6.1亿元、11.8亿元、9.9亿元，同比增速为57.3%、93.3%、-16.4%，除了2019年净利润增速稍高，2020年净利润增速不尽如人意。2021年前三季度，用友网络营收49.33亿元，同比增长6.8%，归母净利1.27亿元，但扣非后净亏损1.77亿元。
受主要客户（大中型企业、国企央企等）的强势地位影响，用友网络的应收帐款和坏账偏高，现金流情况也很一般。财报数据显示，2017-2020年，用友网络的应收账款余额分别为14.95亿、13.9亿、12.34亿、12.51亿元，这四年计提的坏账比例分别达27.99%、21.68%、31.66%、38.65%。
截至2021年三季末，用友网络有息负债达到43.52亿元，其中短债39.52亿元，但同期在手货币资金仅有36.7亿元。
目前，用友网络最新市值已跌到千亿左右，较2020年的高点已腰斩。王文京个人的财富，也因此缩水。2020年，王文京曾以630亿元财富位居江西首富，仅仅一年后，这一位置被赣锋锂业的李良彬取代了，王文京一年间财富缩水了150多亿元。
用友云ERP转型上的急迫感也体现在人事变动上。2019年初，用友网络30周年之际，王文京以高管任职年限之由卸任公司CEO。当外界以为这位创始人已退居二线，王文京在2021年初再次出任CEO，并开始了大刀阔斧的资本动作。
有业内人士猜测，王文京的回归或与用友集团业务发展不符预期有关，但频频的资本动作，是否能让用友重回高速发展的正轨，尚未可知。以用友汽车为例，这家正在谋求上市的公司，实力并不高。
用友汽车的前身为成立于2003年的英孚思为。2010年6月，用友集团以4.91亿元收购了英孚思为，进入汽车企业软件市场，核心产品是车企营销系统、车主服务平台等。目前，新能源汽车行业正处于业绩爆发期，但用友汽车的业绩基本和新能源汽车的高增长也没啥关系。用友汽车第一大客户为上汽集团，其余大客户包括广汽，华晨宝马，一汽和宝马中国，前五大客户累计营收占比34.29%。
财报数据显示，用友汽车2018年至2020年营收分别为4.87亿、4.87亿和4.76亿元，同期扣非后归母净利润分别为6781万、7560万和7087万元，业绩连续三年基本停滞不前。此外，用友汽车的科创含量也略被诟病。虽然研发费用占收入比始终保持在14%以上，但最近六年，公司几乎未有新的专利申请被授权。
企业生命周期如同一双无形的巨手，通过各种因素左右着企业的发展轨迹，王文京赢取的每一次财富增进，源于牢牢把握住每一次技术革新浪潮带来的机遇。但在如今极速变化的商业环境中，作为曾经的弄潮儿，他亦面临着在适应科技发展浪潮中搁浅的风险。
时来天地皆同力，运去英雄不自由。作为曾经的“IT英雄”，王文京身上的光环渐渐隐去，不得不奔袭在转型变革和资本运作等陌生的疆域上。
参考资料：
1.《用友网络：周期的魔咒》，科技新知
2.《王文京——牛背上的神话缔造者》，徐州日报
3.《王文京再造“用友系”》，大摩财经
*题图购买于视觉中国
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