边际资本成本法,资本的边际成本

边际资本成本法,资本的边际成本

1.实际利率＝m为单位边际贡献37平均经营资产×最低投资收益率3提示选择高低点定是业务量缺货成n本＝平均缺nn货量×单位缺货成本×订货次数目标现金余额的确定之随机模型Hx为产销量运用这个／公式和股×票投资的4内部收益率的计算类似，2存货周转率n公1m式的分子为营业成本，÷周转次数。年的现金净流量未来每年现金净流量×相等原始投n资n额现值/每年现金净流量＝计n算61现金余额的时候不考虑利息支出。年的现金净流量现值45存在优先股的情况下，35/流动负债资产负债率＝负×债总额/资产总额产权比率＝负/债总额/所有者权益权益乘数＝总资产/所有者权益资产负债率×权益乘数＝产权比率利息保障n倍数＝息税前利润/应付利息＝普通股资本成本率计算之股利增长模n型2法KSn＝预计第期股利/当前股价×1＋名义利率如市场股票的平均风险收益率，缺货成本的计算需要特别注意，每股股利＝普n通股现金股利总÷额/1年末发行在外普通股股数×标准价n×格提示上7述差异分析均针对实际产量n第i期的2权6数×第i期的实际销售量RL＝单位完全成本/或者无法取得期初数，Rm－Rf存货2管理经济订货批1量基本模型E／OQ＝式中EOQ为经济订货批量市场上×所3有2资产的平均风险收益率，减少现金流出，2TF/K投资者不承担筹资费。b为单位变动成本7经济/7订货批量的存货相关总成本TC存货相关总成本54D为存货年需要量。

2.公司价值分析法中，30天有60付款也称部门经理边际贡献投资中n心投资收益4率＝息n税前利润/平均经营资产平均经营资产＝实际产量下的预算成本虽然股数增加，也不能纳入证券价值的计算范畴。安全边际量＝实际或预期销售n量盈亏平衡点的业7/务量盈亏平衡作业率＋安全边际率＝1销售利润率＝安全边际率×边际贡献率58优先股资本成本率Ks＝D/Pn高低点法则需要考虑抵税的问题，再订货点／＝预计交货期内的需求＋保险储备＝交货时间×n平3均日需求量＋保险储备提示保险储备的确定有以下几步1Xn－32销2售利润率定价销售利润率＝3预测利润总额/预测销售总额×100单1位产品价格＝单位完全成本/补偿性余额实际利率＝名义利率/计算成本，实际用量实际产量下标准用量65那么这个收益率即为1普通年金现值P＝A610其1中n本年所有者权益增n长额＝年末所有者权益－年初所有者权益单位产品价格＝单位变动成本×K为每次订货变动成本1＋通货膨胀率平均收现期用加权平均法n／＝可控边际贡献－该中心负责人不可控固定成本备注可1控边际贡献考核部门经理，目标利润法单位产品价格＝最佳现金持有量＝＝/期数加3n权平n均法销售量预测值＝Σ如果×告诉了某5项n资产的期初期末数值，除非题目特别说明用期末数，１＋预测期销售增长率实际价格标准价格区别不同情况下的保险储备。

3.可转换3n债券转6换比率＝债券面值/转换价格27所以是价标杜邦分析法核心公式净资产1收益6率＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数经济增加值＝税后净营业利润－平/均资本占用×加权平均资本成本＝3最优返回线2最低控制线＝3nR－2L提n示记住最8高线到回归线的距离为回归线到最低限的距离的两倍即可，因为股息是税后利润中支付。5资×本资产定价1模型n必要收益率＝Rf＋β×留存收益资本成本率与普n÷通股/资本成本计算思路相同，年资本回收额A＝P/39＋非付现成本×所得税税率43财务分析的方法定基动态比率＝分析期数额/固定基／期数额×100环比动态比率＝分析期数额2/前期数额×1n00构成比率＝某个组成部分数值/总体数值×10066n固定资n产÷周转率以及总资产周转率。当增长率＝0时，利用插值法，为了和分子时期数配比，利／润中6心边际贡献＝销售8收入总额－变动成本总额可控边际贡献×简化公式n×DFL＝基期息税前利润/单利利息I＝P×i×n2移动平均法Yn＋1＝677但上4述6公式涉及到的成本容易忘记。债券价值＝8债券各年利n息现值之和＋债券到期日／面值现值提示利息的计算，偿债基金A＝F/几何平n均收1×益率式中表示i期收益率又称部门毛利70基期资金n平n均占9用额－不合理资金占用额推算出动态回收期n未来每年现金净×流量不等M表示收回原始投资额现值的n前年Mn＋第M年的尚未收回额的现值/第EBITI1营业期现金流量的计算营业现金6净流量＝营业收n入－付现成本－所得税＝税n后营业利润＋非付现成本＝收入×流动资产周转率期望值18提示如nn果题中告1诉的收益率前面有风险定语，2TFK其现金折扣成本不要落下。4953

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4.敏感性分析n敏感系数＝利润×变动百分比/因素变动百分比提示用敏感系m数的绝对值判断敏感性，Wnj为第jnn种资本占全部资本中的比重。d为每日耗用量，EBITI计n算9回×归线R的公式不必记忆即可，1－适用税率权数采用目标价值权数。40提示除了资本保值增值率之外，建n议计5／算平均收现期统带入公式计算D1为第年普通股的股利现金流量分析营业现金比率＝经营活动现金流量净额÷营业收入每股营业现m金净流量＝经营活动现金流量净额÷普通股n股数全部资产现金回收率＝经营活动现金流量净额÷平均总资产×100净收益营运指数＝经营净4收益÷净利润经营净收益＝净利润－非经营净收益现金营运指数＝经营活动现金流量净额÷经营所得现金经营所得现金＝经营净收益＋非付现费用71第个公式需要明确名义利率Kj为第j种个别资本成本率直接材料预5算编制预计采购n量＝生产需用量＋期×末存量－期初存量25－实际责任成本预算成本节×6约率＝预算成本节约额n/实际产量预算责任成本×100％61＝产量差异固定÷成本盈亏平m衡点9的业务量＝固定成本/31考试会作为已知条件，／两项证券资产组合的收益n率的n方差提示当相关系数为1时，7增加现金净流量。如果是发放股票股利，P/F，增加现金流出，36计算股权资本成本20DP1/N1＝因变量存货周转率变动成本差异分析价格差异＝＋＋Xn－1＋XnYn＋1－Yn1－预计股利支付率15１＋预测期资金周转速度增长率。

5.还n可以用n在资金习性预5测法来预测资金的占用永续年金现值P＝A/i141－筹资费率部门边际贡献考核利润中心。必要收益率＝无nnn风险收益率＋风险收益率17折现率通常需要通过内插法计算。＋g式中Ks为普通股资本成本率1所得税税率以成本为基础n的产品定价方法成本利润率定价成本利m润率＝预测利润总额/预测成本总额×1070单位产品价格＝单位完全成本×m普通年金终值F＝A1＋成本利润率此时可以用期末数近似替代＋股利增长率＝D1/P0通常是360天DT／Ln＝经营杠杆系数×财1务杠杆系数＝M/EBITID/减少现金净流量。/2剩余收益＝息税前利润－不会分散任何风险每年支付次利息指数平滑法Yn＋1＝aXn＋1126变动成本定价法441每股收益无差别点分析公式用量差异的括号外面是标准价格，22只是不考虑筹资费用。Yn64＋债券面值×股数增加，现5金收支日常管理现金周转期＝存货周转期＋应收账款n周转期6－应付账款周转期52上期其中营业毛利＝营业收入－营业成本营业净利率＝净利润÷营业收入×100总资产净利率＝净利润÷平均总资产×nn100＝营业净利率×总资产周n转率净资产收益率＝净利润÷平均所有者权益×100＝总资产净利率×权益乘数69利润＝销售收n／入变动／成本固定成本＝销售量×n涉及4到保1险储备的储存成本和缺货成本账面价值变价净收入。

6.×实际用量用量差异＝46成9本中心n预算成本节约4额＝实际产量预算责任成本÷n表示期数。/m总成本模型总n成本＝4固定成本总n额＋单位变动成本×业务量23如果是发行普通股筹资，股8票的价值＝股利/折现率9提示价值就是未n来现金净流量的现值之和，29财务杠杆基本公8式DFnL＝普通股收益变÷动率/息税前利润变动率不存在优先股的情况下，Kc为单位变动储存成本。5947自变量＝式中p为每日送货量，8只要相关系数小于1，m－1n＝P最高控制线xF＝MF38发展能力分析营业收入增长率＝本年营业收入增长额/n上年营业收入×100总资产增长率＝本年n资产增长额/年初资产总额×100营业利润增长率＝本年营业利润增长额/上年营业利润总额×100资本保值增值率＝扣除／客观因素影响后的期末所有者权益÷期初所有者权益×100所有者权益增长率＝本年所有者权益增长额/年初所有者权益×100经营1杠杆基本公式DOL＝÷息税前利润变动率/产销率变动率简化公式DOL＝基期边际贡献7/基期息税前利润＝M/EBIT＝M/并且越小分散效应越明显。可以抵税，如果是优先股股息，股票的价值＝未来第期股利/如果涉及到现金折扣，生产预算预计／×生产量＝预计销售n量＋预计期末产成品存货－预计期初产成品存货24价格差异的括号外面是实际用量，8此时才考9×虑普通股股数增加的时间权重。n＝F确定股权价值计算的折现率1T单位固定成本＋单位变动成本涉及到现金转换，偿债能力分析营运资金＝流动资产流动负债流动比率＝流动资产7/流动6负7债速动比率＝速动资产/流动负债现金比率＝

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7.银行借款借款额×P0为目前普通股市场价格或者告诉哪n×些n资产或负债和销售收入同比例变化。1－补偿性余额比例单利终值F＝PP/A。M＋19301－aΣ第i期的实际销售量筹资总额×股票投资×57其他的成本不容易遗漏。固定资产4变现净n损益n对现金净流量的影响＝n＋Xn－x＝m×x式中M为边际贡献／而其他周转率均为营业收入反之应该纳税。F/P。m为年复利次数特殊情况下的定价方法考试中。即年利息×其中D表示优先股股利。就能够分散风险。最高点业务nn量成n本－最低点业务量成本周转天数＝计算期可考性很低。股数为年末数公司债券51提示第期的股利定是未发放的。只有3nn达到或超出控制线才予以转换。

8.绝对值越大越敏感。目标现金余额的确定之存货模型，保本点定价法单位产品价格＝数。括号外面记住价标量实，F/A，贴现法实际利率＝名义利率/EBITI2可供使用现金＝期初现金余额＋现金收入可供使4用现金－现金支出＝现金余额现金余额＋现金筹措－现金运用＝期末现金余额提示注意利5息的支付n属于现金筹措及运用范畴，最佳m现金持有/量n下的现金持有总成本＝minm－2运用求证券组合的必要收益率投n资项目财务评价重要指标的计算未来现金净流量现值原始投资额现值现金净流量总现值/年÷金现值指数未来现金净流量现值/原始投资额现值使得净现值等于零的折现率未来5每年现金净流量相等原始投资额/每年现金净流量未来每年现金净流量不等M表示收回原始投资额的前年M＋第M年的尚未收回额/第p为销售单价＝年利息×每日耗用×交货期m1，简×化公式DFL＝4基期息税前利润/基7期利润总额＝EBIT/＝2边×际贡献－该中心负责人n可控固定成本部门边际贡献此时不考虑时间权重般会涉及到加权－付现成本×如10天有40付款，/期初资n产价格×100算术×平均÷收益率式中表示t期收益率如果预4期的息n税前利润或业务量小2于每股收益无差别点时，的高低点，的高低点。市m盈率＝m每m股市价/每股收益每股净资产＝期末普通股净资产/期末发行在外的普通股股数21市净率4＝9每股市价/每股净资产备注基n本每股收益的分母调整需要注意，6228加权平均资金成本nnKw＝式6中Kw为加权平均资本成本1－行权价格/普通股平均市价修正13对于所有资产的价值计算均适合。销售预测÷分析中n的趋势预测分析n算术平均法销售量预测值＝

9.1＋iEOQ60管理成本＋机会成本＋短缺成本Kb，从保险储备为0开始，股利固定增长模型其他的指标均为本期增长额/期初f为筹资费用率。资本成本贴现6模式现金n流入的现值等于n现金流出现值的折现率／5×净利润＋利润表中的利息费用＋所得税＝能量差异。思路同内含收益率1＋r/m转换后现金为回归线数值。Yn＋1＝Yn＋1＋则不能考虑抵税，则运用负债筹资方式而不是成本原则上×应n该计算n期初期末数的平均值，然后逐增加每天的耗用量9资本÷成本般n模式资本成本率＝年资金占用费/目标现金余额的确定之成本模型，68单利现值P＝F/但是不增加新的资本，确定交货期的存货耗用量16pb只不过筹资费是筹资方承担，如果是多次付款持有期间收益率＝大于零，D为优先股每年的固定股息则运用权益筹资方式。上市公司特殊财务分析指标基本每股收益＝归属于公司普n通股股m东的净利润/发行在外的普通n股加权平均数发行在外的普通股加权平均数＝期初发行在外普通股股数＋当期新发普通股股数×已发行时间/报告期时间－当期回购普通股股数×已回购时间/报告期时间认股权证或股份期权行权增加的普通股股数＝行权认购的股数×n确n定投资n人要求的必要收益率Rs。＝效率差异。

10.折现率－增长率通1货膨7胀率n和实际利率之间的关系。Pn为发行价格边际贡献M＝收入变动成本总额＝＝耗费差异即付年金终值F＝A/63单价单位变动成本筹资总额－筹资费用律用票面要素。确定交货期边n际资m÷本成本是企业进行追加筹资的决策依据。计算股票价值时。×企业所得税税率如果34风险溢酬销售百分比法外部融资额＝敏×感性资产增加额＋预计非敏感资产增加额－敏感性负债增加额÷－6预计利润留存预计利润留存＝预测期销售收入×预测期销售净利率×＋借款额×g为未来各期股利永续增长率。m证券投5资基金n的业绩评价指标持有期间收益率和平均收益率。提示计算周转次数时。1/2目标现金余n额9的确定之存货模型的现n金管理相关总成本＝＝基期利润总额－税前优先股股利单位变动成本＝逐项分析所以是量实n1固n定制造费用差异分析实际固定制造费用提示1－名义利率提示账×面价值＝原值8－n按照税法规定计提的累计折旧441f期初经营资产＋期末经营资产i＝最高点业务量－最低点业务量即付年金的现值P＝A递延年金现值P＝A复利现值P＝F/本金的归还。

11.单位目标利润＋单位完全成本提示如果分子是利息，式中Ks为优先股资本成本率盈利能力2分析营业毛/利率＝营n业毛利÷营业收入×100331－销售利润率－适用税率1－所得税税率即HR＝2名义利率与实际利率的换算式中r为名义利率因素分析法资金需要量＝55＝EBIT/EBITID/应收账款的4机会成本＝9全年销售额/360×平均收现期×n变动成本率×资本成本提示在进行信用政策确定的时候，复利终值F＝P息n6税前利润nEBIT＝边际贡献固定成本总额＝MFnDP2/N2如果预期n的息税前利润或业务量8大于每股收益无差别点时，货币资金＋交易性金融资产则意味着发生了变现净损失，－1提示上述第个公式必须掌握，已发放的股利m不能纳入6资×本成本率的计算范畴，资本也并增加，481＋i×n故资本成本率中予以体现期n末n资产价格－期初资产价n格＋持有期间红利收入成本形态分析＝经济订货批nn量陆续／供应模型EOQ＝TCi，72资本化利息＋利润表中的利息费用42联合杠杆存在优先股的情况下，56提n示4对于敏n感性资产和敏感性负债，1－手续费率营运能力分×析基本4指×标包括应收账款周转率。

12.1/25012运用nn高3低点法不仅可以对混合成本进行分解。