大股东质押上市公司股权激励(大股东质押用于股权投资)

股票质押新规实施四年后，上市公司高比例质押锐减，A股市场股票质押风险缓解。

2月23日，中国证监会上市公司监管部副主任郭俊在“第四届西城区企业上市主题交流活动”上表示，上市公司大股东高比例质押加速下降至270家，较最高峰减少了超过六成，全市场股份质押市值占比已从最高峰的接近12%降低到目前不到5%。目前，上市公司发展韧性更足，抵御风险能力更强。

“全面质押”后风险累积

因手续简单、放款速度快、融资成本低等优势，股票质押是不少上市公司股东获得现金流的重要方式。

公开数据显示，2015年1-7月，973家上市公司合计完成2974次股权质押，质押股本842亿股，参考市值约15476亿元 ，按照30％-50％的折算率，上市公司约获得资金4643-7738亿元。虽然，与2014年下半年相比，参与股权质押的公司数量仅增加了100多家，但就单个上市公司而言，无论是质押次数还是质押规模，均加速增长。

不过，在股票质押交易规模持续增长后，风险逐渐显现，毕竟市场价格波动、股东持股高比例质押、出资方风控调整不及时等均是可能的风险因素。随之而来的，是质押股票处置困难等问题。

为推动行业规范运作，2018年3月，股票质押式回购交易新规开始实施，新规主要是从融资门槛、集中度、质押率、融资用途等方面规范股票质押市场，比如说：单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%，单只A股股票市场整体质押比例不超过50%；股票质押率上限不得超过60%等。

市场风险因素减少

在上述活动上，郭俊也公布了一组数据：截至去年底，沪深两市上市公司4615家，总市值91.6万亿元，囊括了七成以上的国内五百强企业，是全国4800万多家企业主体中的佼佼者，上市公司总市值位列全球第二位，彰显了中国经济的强大实力。