恒生电子研发费用资本化(恒瑞研发费用资本化为0)

有次受邀参加一个讲座，其中一个讲师是华为大学的博士。休息的时候聊了起来，他提到了一个观点，说华为每年会把清北某些专业最牛逼的博士挖过来，就算研究方向不对，也先高薪放到华为研究院养起来。目的不是为了他们创造价值，而是避免被竞争对手招走做出足以威胁华为的产品。

一、恒生电子是做什么的

因为违规为客户提供场外配资服务，恒生电子公司之子公司杭州恒生网络技术服务有限公司于2016年12月13日收到中国证券监督管理委员会行政处罚决定书(〔2016〕123号)，该处罚决定书决定“没收杭州恒生网络技术服务有限公司违法所得109,866,872.67元，并处以329,600,618.01元罚款。”

2、资产构成

四、研发支出的风骚操作

较为恐怖的是，恒生电子研发支出占营收比例高达43.05%。以2017年数据为例，在A股市场，恒生电子的研发支出占营收比例仅次于国新健康（000503），金额仅次于三六零（601360）和完美世界（002624）。

作为阿里金融体系的重要棋子，恒生电子承担了相当一部分蚂蚁金服产品的研发工作。这也是研发支出较高的原因，另外，公司成立的恒生研究院，在金融领域进行尖端技术的研究，也是非常烧钱。

五、区块链的先行者

在区块链概念火得一塌糊涂的时候，多家上市公司碰瓷区块链概念，股价飞上了天。恒生电子反倒是一声不吭，事实上，早在2016年,恒生电子就发布了《恒生共享账本技术白皮书》。所谓共享账本，正是区块链技术。

六、量化交易

据报道，2017年，美股量化交易的比例已提高到27%。运用量化策略的对冲基金占整个行业的比例接近三分之一。

从政策面看，A股距离量化交易也越来越近了，随着证监会就《证券公司交易信息系统外部接入管理暂行规定》向社会公开征求意见，放行券商交易系统外部对接正在进入倒计时。

量化交易对谁最有利？

当然是专门做金融机构软件的恒生电子，据恒生研究院官网，早在2012年，公司就研制了“极速交易”系统，该系统本质上就是量化交易。

如今，恒生电子成熟的量化策略产品—FLY已经上线，FLY量化终端是一款集实时行情、策略研究回测、仿真交易、实盘交易及业绩归因分析于一体的量化投研和交易平台，通过优质数据助力个人及机构投资者实现程序化投资，提供一站式量化策略服务。

当政策面彻底放开后，恒生电子的量化交易系统将成为首批受益者。

七、战略布局

在阿里通过投资布局的时候，恒生电子也在进行金融软件方面的布局。

据2018年年报，公司的投资收益中，有近6000万来自联营公司。

2018年公司继续推进在金融科技生态圈的投资布局，主要着眼于补充技术能力、补充产品线和战略协同三个方面。公司参股投资了海致星图，为银行提供数据知识图谱解决方案，丰富了公司的产品线。公司参股投资了标贝科技，补充了语音合成领域相关技术。公司参股投资了灵犀金服公司，为今后保险科技领域拓展打下基础

八、金融云

通过财报，发现恒生电子准备斥资11.2亿建设恒生金融云基地，并且已经投入了1.7亿形成在建工程。

恒生金融云项目得到了政府的大力扶持，2018年公司近10项政府补助都和金融云有关。

恒生电子的高管大多有蚂蚁金服的背景，恒生电子逐渐成为蚂蚁金服的技术中间力量。在阿里云一统天下的时候，恒生背靠蚂蚁金服做金融云，目的也昭然若揭，复制阿里云的成功：为中小金融机构服务，成为其技术合作伙伴。