上文讨论了开放经济体中实体市场的均衡，还讨论了是什么马歇尔-勒纳条件，在满足条件的情况下，实际汇率的增加会使得净出口增加，但是这样的逻辑关宏观经济学系是有着的条件：出口对汇率的相对变动比例要大于汇率的变动比例和进口的变动比例之和。实际上，除了实体市场之外，金融市场的均衡也是十分必要的，因为开放经济体中的国际货币流动也是宏观经济的重要组成部分。本文将就金融市场以及实体市场的均衡进行讨论。
1 开放经济体中的金融市场
与实体市场一样，我们要研究其关系，首先得分析货币的需求与供给。在开放的经济体中，我们假定资本是可以在国内外自由流动的，那么要让金融市场达到均衡，货币的供给等于货币的需求：
MS/P=L（Y，i）= b0 b1*Y - b2*i
事实上，实际的货币需求取决于经济水平Y以及名义利率i，经济水平越高，所需的交易、投机、预防需求则越高，利率越高，则货币需求越低。
国内外资本流动的原因无外乎利益，在均衡条件下，国内与国外所获得收益必然是相等的，否则资本将会大量涌入一方，这种移动会影响汇率，反过来会降低优势一方的收益，最终会达到一个平衡的状态。根据无套期保值的利率评价（UIP）关系：
it=i（F,t） （E（St 1）-St）/St
即期汇率S=E（S）/（1 i-if）
具体关系见下图：
从图上可以看出，即期汇率是与本币的利率是负相关的。
2 开放经济体中实体与金融的一般均衡——蒙代尔-弗莱明模型
封闭计量经济学经济体中的实体和金融均衡主要影响因素是中总产出和利率，而在开放经济体中，由于资本是自由流动的，所以汇率就成了另外一个十分重要的因素。
假设短期内不存在通货膨胀，实际利率等于名义利率（i=r），国内外的物价水平相等，所以即期汇率等于实际汇率（S实际=S）。
那么开放经济体中实体市场的均衡：
Y是什么= C（Y-T） I（r，Y） G NX（r意思，Y，S）
货币市场均衡：
MS/Y=L（Y，i）
总和两个公式，可以得到下图的IS-LM模型与利率平价关系：
根据无套期保值利率平价关系，i与NX、Y的关系是非先行的，所以IS曲线以及UIP曲线都不是直线。根据蒙代尔-弗莱明模型，利率的变化不仅影响产出，同时也会影响汇率，从而进一步影响NX。
假定利率上升，将会导致投资水平下降，通过乘数效应使得Y下降。同时，根据UIP关系，利率i的上升会导致汇率S的下降，根据马歇尔-勒纳条件，汇率的下降会导致净出口下降，并最终降低Y水平，因此IS的的方向必然是向下的意思，同时由于汇率的间接作用，导致IS曲线变得弯曲。
综上所述，假设G、T、Yf、if、E（S）不变，且P=Pf=1，宏观经济的平衡点为A*，相应的均衡产出、汇率和利率分别为：Y*、S*、i*。
3 财政政策对均衡的影响
假设政府支出增加，那么增加了商品和服务的总需求，也就意味着Z曲线右移（如下图所示），但是需要注意的是，IS曲线的移动并非是平行移动的，因为政府支出G的乘数效应与S汇率是负相关的关系，与i是正相关的关系：
从图中可以看出，均衡点由A*→A**，与此同时，均衡产出Y*→Y**，均衡利率i*→i**，均衡汇率S*→S**。不过，由于乘数效应减弱，所以Y以宏观经济学及i的增加幅度相比较封闭环境中要更小一些。
与封闭环境中类似，扩张的财政政策对投资的影响并不是明确的，因为，虽然产ms出增加会增加投资，但是利率的上涨也会降低投资，最终投资是否增加取决于投资关于Y以及i的敏感性。
中相反，扩张政策对于NX的影响是十分明确的，Y的增加导致进口增加，i的增加导致汇率降低，货币升值，出口降低（马歇尔-勒纳条件），所以最终，扩张性的财政政策会导致净出口减少。
4 货币政策对均衡的影响
假设中央银行增加名义货币的供给量，假设价格相对固定，那么实际货币供给的增加会导致LM曲线下移，而IS曲线不变（如图）：
如图所示，实施扩张的货币政策后，均衡点由A*→A**，与此同时，均衡产出Y*→Y**，均衡利率i*→i**，均衡汇率S*→S**。
由于利率的降低会刺激投资，投资通过乘数效应增加产出，产出的增加会增加进口，但是汇率的上升，使得货币贬值，出口也会增加，所以NX是否增加并不明确。
相反的是，扩张性ms的财政政策对投资的影响是明确的，利率的下降以及产出的增加都会使得投资有所增长。
小结
本文主要介绍了金融市场中的均衡，结合上文介绍的实体市场的均衡，讨论了实体与金融市场的共同均衡——蒙代尔-弗莱明模型，并对财政政策以及货计量经济学币政策对均衡的影响进行了讨论。接下来还将对短期与中长期的均衡状态进行讨论。
版权声明：本文内容由互联网用户自发贡献，该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容， 请发送邮件至123456@qq.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
