【野火财经】今晚法国和克罗地亚对决，是本届世界杯最后一场大戏，也是最高潮。法国若夺冠，将是继1998年在法国本土举行的世界杯由齐达内领衔首次夺冠后，再次加冕。法国夺冠次数次于意大利（4次）、德国（4次）和巴西（5次），与乌拉圭、阿根廷一样，都是夺冠两次。
若克罗地亚夺冠，也是创造新历史，世界杯夺冠国家在西班牙、英格兰、法国外又多一个。
野火君今天主要不是谈体育，是谈华帝股份（002035）这家公司，承诺“法国夺冠退全款”这项促销活动，是不是会亏得很惨？
华帝2017报显示，实现营收57.3亿元，同比增长30%；净利润5.1亿元，同比增长55%。2018年一季度，华帝实现营收14.24亿元，同比增长23%；净利润1.15亿元，同比增长50%。
7月5日，华帝发布公告，盘点活动战果：活动期间（6月1日-7月3日），线下渠道总零售额预计约为7亿元以上，同比增长20%，其中夺冠套餐零售额为5000万元，约占总零售额7%。线上渠道总零售额预计约为3亿元以上，同比增长30%，其中夺冠套餐零售额为2900万元，占总零售额9.67%。
如果法国队夺冠，经销商和总部将最高分别承担5000万元、2900万元退款费用。
对于华帝来说？假如5000万全部执行，很亏吗？
看看近6年的华帝财务报表，做初步分析。
先看收入情况。最近6年，华帝收入平均增速超过20%，只有2015年出现负增长，当年收入37.2亿元，同比减少12%。其他5年保持健康发展，2013年甚至增长50%。业绩突然大增是由于华帝收购百得并表。
近6年利润情况，平均增幅为28%。也是在2015年出现负增长，而且比例达到26%。其他时间保持高速增长。2015年到底发发生什么？华帝在年报中指出，是公司清库存调结构。
当年，华帝还邀请艺人黄晓明、Angelababy夫妇作为公司代言人。
现在华帝代言人是林更新和赵丽颖。
最近6年，销售费用平均增速为29%，高于收入平均增速。但是在2015年，尽管请黄晓明夫妇为代言人，但其实销售费用仅增加还不到1个点，所以都是为未来准备。
销售费用占收入比例保持在20%左右，平均为22%。
其中直接用作促销费用每年在3亿左右，2012年不到1亿，2013年增加至2.1亿元，增加了140%。去年促销费用为4.55亿元。
宣传费用支付，平均增速为22%，2017年增加最快，接近60%，总金额为5.55亿元。
2017年用在宣传和促销费用为10.1亿元。
5000万若全退，以2017年宣传和促销费用看，不到5%，华帝完全可以扛得住。当然，还需要注意一点的是，为配合此项活动，华帝要在媒介投放上支付的费用，应该会比这笔退款高不少。
但这是退款理论最大值。实际上并不全是退现金，线上是以各种电商平台购物卡形式返回。因为限定订单时期、开票时期以及若7月15日法国队夺冠后，顾客需在7个工作日内（7.15-7.24）联系客服，凭活动期间购买产品的订单号/发票进行返卡登记，逾期联系客服视为放弃权益。这些是附加条件，属于合同性质，对双方都是约定，有法律作用。
再加上线上平台还有折扣（具体看协议情况）等等所有条件叠加起来，实际最后退款率估计在50%左右应该不错了。
吃瓜群众可能不担心华帝公司，但是担心经销商吃不消。那你可能多虑了！
截止2017末，华帝品牌拥有一级经销商133个，旗舰店234家，专卖店2961家，KA卖场店2158家，乡镇网点5823家，社区网点1307家，橱柜专门店256家；百得品牌拥有一级经销商203个，专卖店1134家，乡镇网点3271家，KA卖场店132家。
旗舰店属于公司自营，其他专卖店和KA等应该属于经销商店，全部加起来有15000家左右，2900万平均下来，一家不到2000块钱。
同样，这是最大值，扣除各种未能满足条件的客户，估计实际总退款也就是2000万不到。实际上，华帝有可能做其他补偿。
华帝真的亏吗？看看本届世界杯，我们能记住的除了冠军队外，在品牌营销上能记住什么？
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