私募中的ir是什么意思找资金(做私募是什么意思)

最会找钱的IR喊话：“别再说IR人美嘴甜酒量好，我们专业着呢！”

我们采访了市场上最会找钱的13位女性IR。

（以下采访内容按照机构名称排序）

她们从当前募资计划、募资策略，谈到了对行业的理解。我们不仅了解了市场上最真实的募资情况，对各家机构的募资情况也有了进一步了解。

比如，2022年，是达晨的募资大年，他们计划募集2只基金；东方富海将完成50亿元国家中小企业发展基金的募集；凯联资本主基金、S基金意思、产业基金都在募资窗口期；陆石资本新一期基金的募集即将官宣；千乘资本二期基金已完成募集13亿基金；清控银杏将在二季度启动两支新基金的募集，目标规模为10亿、30亿；专注专项基金的千山资本规模也在稳步增长；深创投的医疗健康、军民融合、大消费、人才基金等专业化基金也将开始二期基金的募集；松禾资本今年将落地几支大基金；天创资本正在关闭一支医疗基金，明年开始主力基金的募集；泰岳梧桐的募资策略是2-3年募集一支基金产品；心元资本的五期美元基⾦正在募集中；元禾璞华近期刚刚关闭的主基金规模扩大了近30%。

如果LP有投资意愿，快快联系！

募资，对投资机构而言，是底线，也是生命线。面对这样“天大的事”，“要用大炮打蚊子！”再认真、再用力，似乎也不为过。

每一位IR都提到了“市场化的钱太少了”这个问题。

在实际操作中，LP嘴上说“找投早投小”，第二句话就是问第一年DPI能达到多少。只要求财务汇报的LP仍非常少。即便找到不差钱的LP，时间错配、行业错配、预期错配之下，如何精准对接也是难题。

在采访中，数位IR直言，沟通能力是IR最重要的功课之一。除此之外，对自家机构足够了解还不够，对项目情况，甚至对产业的了解也要足够深。“要给LP超越他们认知的信息，才能募到资。” “机构LP见多识广，专业水平高、产业认知深，如果没有充分的研究和准备，很难拿到他们的钱。”

此外，如何精准的沟通，快速戳中LP的痛点需求点，也是一门长期功课。作为IR，既要为机构募资，同时，也要为LP负责。业绩不好，LP不开心、投资团队则认为是业绩未体现，IR夹在中间，更需要强大的抗压能力。

如此种种，IR身在其中，都是感同身受。如果将市场上所有IR都喊到一起开吐槽会，大可以说上个三天三夜。

不过即便如此，对于投资人的信任，IR仍是十分感激。在质疑之外，还有更多的信任。

有钱一起赚，这可能是IR最想要的。

中国投资行业发展至今，IR从过去的表哥表姐，已经逐渐发展为一门集专业能力、沟通力于一身的超级体。颜值已经是她们身上最不值得一提的优点。

IR们也不禁喊话：“别再说我们IR就是人美嘴甜酒量好，我们专业着呢！”

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达晨 邵红霞

邵红霞：每天都被热爱的人和事填满，但完全市场化的钱太少了
“早睡早起星人”的一天日程
上午	数据信息的及时更新
LP的尽调访谈
来访交流
下午	基金报告
LP跟投返投的跟进
内部资源的沟通协调
还有更多	行业的会议
项目的讨论
被投企业的走访

募资是GP的生命线。不缺钱是募资的目标，也是底线。

节奏上，我们一直是配合投资需求。2021年，达晨的投资金额创历史新高，因此，我们也募集了达晨史上最大的基金——68亿的创鸿基金。不进则退。作为一家20多年的一线机构，基金规模只能不断提升。优质的GP既要做“时间的朋友”，也要努力做“规模的朋友”。

“今年是募资大年”

2022年是达晨募ir资的大年。今年，我们计划募集2支基金：一支大的综合基金、一支小的科技基金。

“研究驱动投资”一直是行业的共识。其实，募资也需要研究。机构LP见多识广，专业水平高、产业认知深，如果没有充分的研究和准备，很难拿到他们的钱。

我会把每次募资当做一场战役或者一项工程思考策划，做足准备、谋定后动。

首先，从各个维度梳理过往数据，和内部投资线的合伙人深入探讨，提炼出我们的观点、逻辑和策略。接着，认真研究市场动态，梳理LP名单和地图，准确掌握各类LP的资金情况、风格偏好和服务诉求，做好详尽的数据包、问题清单和PPM。然后，开始约见拜访，安排LP的尽调访谈，推进他们的决策流程。

每一次募资，都是对GP的一次体检，对自身的一次扫描。通过和专业LP的合作，推动我们内部投资和运营的螺旋迭代发展。

“完全市场化的LP太少”

当前募资最难的就是：政策变化、关键人变化、周期拉长、决策不确定。机构LP的决策流程差异非常大，从两个月到两年的情况都存在。

另外，完全市场化（只看财务回报）的LP还是太少了。

募资时，GP要有自己的鲜明标签，要有持续赚钱的能力，要持续有明星项目跑出来。同时，更需要站在LP的角度思考合作。GP如何去更好地满足和服务LP提出的N 1的需求，考验GP功力。

我们看来，完美的LP是有大钱、长钱、愿意长期相信、理解和加注。而IR最重要的素质：专业、有韧性。最重要的品质：真实、真诚。

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东方富海 黄静

黄静：募资无小事，要用大炮打蚊子！
“被疫情困住”的一天日程
9:00	与中小企业发展基金的重要意向LP进行线上会议
10:00	尽调小组组织内部会议，就LP反馈关注的问题和所需补充的资料进行沟通和分工
11:00	加紧推进政府引导基金正式开展子基金公开遴选前的准备工作
下午	帮助所管理政府引导基金对接优秀的GP
与潜在意向LP就具体关注问题进行电话沟通
内部资源的沟通协调

“再次中标国家中小企业发展基金”

去年12月,东方富海再次中标国家中小企业发展基金，基金目标规模50亿，是同期最大的找一支，也是东方富海管理的第二支国家中小企业发展基金。

当前东方富海正在着力推进中小企业发展基金的募集工作，由于国家母基金对于基金设立是有期限限制，因此整体的募资工作是倒排的，每个时间节点都有明确的工作任务与推进安排。具体实践中，我们设立了专门的尽调配合小组，我会和风控、秘书处等部门同事共同组成工作小组，配合LP的尽调，并将LP的尽调清单按分属部门进行任务分解，然后汇总逐条校订，并统一反馈。整体上因为配合的机构尽调较多，LP绝大多数关心的问题是存在共性的，所以反馈的效率很高。

“募资无小事，大炮打蚊子”

从我个人而言是什么，募资是环环相扣的，每个环节都不容易，都得一丝不苟，得保持如履薄冰的心态。募资无小事，大炮打蚊子，所有的数据、报告和小到一个标点符号都要认真细致，确保万无一失。

GP势必需要平衡市场化资金与政策性资金之间不同的利益诉求，需要寻找最佳平衡，基金需要寻找什么样的LP，把什么样的LP凑在一起，都是需要关注和衡量的重要课题。

“GP、LP的相互选择就像情侣恋爱一样”

对GP和LP而言，相互选择就像情侣恋爱一样。从GP的角度来说，完美的LP首先是能够相互信任，东方富海的很多LP复投了我们多支基金，信任是这个行业最宝贵的财富，也是长久合作的基础，保证投资人收益最大化，也是我们义不容辞的责任。第二是彼此理解，GP能够理解LP的诉求，LP也能理解我们所从事的创投事业，能够理解我们持续支持创业、创新的意义与情怀；第三是长期支持，东方富海的LP结构正在发生趋势性的变化，我们拿的长线资金占比越来越高，意味着在更长的时间周期里，我们能够与我们的LP共同合作去挖掘、支持最富创业精神和创新能力的创业团队。最后是互相扶持，能够在产业或资金资源上和GP产生更多的合作，资源共享。

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凯联资本 张宁

张宁：不要被经验、年龄、资源限制，把格局打开
“工作长度和内容都非常饱和”的一天日程
9中的:00	系统沟通时政要闻和行业新闻
10:00	和投资团队沟通了解被投企业的最新消息、熟悉公司所投行业
11:00	确保客户或合作伙伴问到相关行业的最新动态
下午	和客户以及同行合作伙伴、产业伙伴或政府机构非常高频的沟通

“主基金、S基金、产业基金都在募资窗口期”

最近两年，我们累计募了数十亿人民币基资金金并就一些重点行业和重点项目设立了有侧重点的行业或项目基金，整体募资节奏还是比较快的，主要还是来自于投资人对凯联资本的严格风控和投资结果非常满意，因此投资人粘度非常高，尤其是从2015年开始设立的人民币基金这几年逐步进入退出期以来，我们为客户创造了丰厚的收益，客户复投率极高。

今年凯联的募资计划目标较去年有所提高，我们的主基金、S基金、产业基金都有募资窗口期，主要因为今年的市场呈现出结构化的变化，特别是近期地缘政治不稳定带来的不确定性增加，投资逻辑较以往的单边积极需要考虑的因素更多。

“市场低迷时，投资人会变得迷茫彷徨”

如果一定要说募集最难的某个环节，可能是当市场普遍低迷的时候，投资人会变得迷茫或仿徨，对未来的增长没有判断，但此时往往也是最佳投资机会来临之时，因此我们需要更深入和更具耐心的与LP进行交流，用我们由上至下的投资逻辑启发他们发现周期性的机会，同时通过调动我们内部外部更多的资源去为LP提供更多的增值服务，令他们不仅在凯联能够把握住绝佳的投资机遇、还能带来其他方面的机会和增长。与客户沟通时会面临各种挑战，但与此同时也是IR们提升和磨练自己的重要环节。

“新入行的小朋友们，把格局打开！”

我每天的工作很充实和快乐，投资行业的性质就是发现世界上新的机会，这是一份非常令人鼓舞的工作。刚入行的小朋友或许会认为找客户很难，自身资源有限等等问题，然而这些年我发现，经验、年龄、资源等因素其实根本不应该成为限制IR发展的因素，如果被上述因素有所限制，说明有一些局面你没有打开。比如觉得找不到客户、或者无法让客户信任你，那么就应该扩大朋友圈，对人则更要诚恳付出。随着时间的流逝你也会拥有你自己的客户群体，当然只要不断的努力，专业度也必然会增强。其实IR是份很有挑战的工作，但不断的自我成长以及帮助别人成长，是非常愉快的过程，也是人生的一场修行。

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陆石投资 王雪妍

王雪妍：从政策趋势谈到投资策略，从诗词歌赋谈到人生哲学
“不知道隔离、管控、弹窗和明天哪一个先到”的一天日程
9:00	完成手头的待办事项，整理当天沟通需要的材料
10:00	包括向LP汇报在管基金相关项目及数据情况等
11:00	整理当天沟通/会议所需材料，为拜访交流做好充分准备 资金
13:00	拜访各种投资人，可能是已有LP，聊聊目前基金和公司的运营情况，拟投资项目私募的情况，收集LP的需求等
15:30	拜访潜在LP，介绍公司和团队情况和投资逻辑，在管基金情况。了解潜在LP的投资偏好，判断匹配程度。
18:00	募资时期，IR人的主战场从下班开始了，从政策趋势谈到投资策略，从诗词歌赋谈到人生哲学

“募资小步快跑，每年1支”

在募资节奏上，陆石投资采取“小步快跑”的策略，最近1-2年也是按照每年募集1支基金。但总体上基金规模和募资节奏不算激进，我们首先还是考虑团队精力和项目质量的问题。陆石虽然是早期投资机构，但是判断项目质量的标准非常高，以获得下一轮融资和估值增长衡量的话，陆石的成功率高达70%以上。

“新一期基金募集接近尾声”

目前新一期基金的募集已经进入尾声，实践中为了更高效且落地的完成基金募集和设立的进度，“计划表”确实十分重要。我们从募资初期开始，便规划好整体募资方案，募资对象，面向不同类型的投资者，就其关注点和侧重点的不同进行有针对性的沟通，组织路演并安排尽调。然后给自己设立一个非常详细而且具体的to-do list，还有每一阶段和重要事项完成的时间节点，随时把控进度，尽力提前完成每一项小任务。比如目前疫情的大环境下，真的不知道隔离、管控、弹窗和明天哪一个先到，只有努力追赶进度条，事先想好每一种方案，提前做好每一步我们自己可以控制的事情，才能按进度循序渐进的完成落地，而且也只有这样，才会使我们LP感受到更专业更流畅的服务和配合，获得LP的认可。

“找到价值逻辑一致的LP”

完美LP是具备专业的判断能力，与管理公司的投资理念和价值逻辑一致。

IR最重要的素养和品质：资源、专业、靠谱、能洞察LP的需求，有针对性的进行处理和甚至提醒；沟通力、理解力、亲和力等素养和品质。

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千乘资本 赵静

赵静：希望市场上钱多多，钱的限制性条件少一些，越来越趋向于市场化
“8成时间都在沟通”的一天日程
早上	投资人沟通
潜在LP沟通
下午	行业专家深度沟通
被投企业沟通
募资投资同行沟通
各种书面工作

成立至今，我们募集了2期基金，目前管理规模20亿，最近一两年是我们二期基金的主要募集年份，相较于1期基金6.5亿，2期基金已完成募集13亿，最终关闭不超过15亿，基金规模翻倍。千乘资本一直致力于工业科技领域早期项目的投资，在前两年募资比较难的一个环境下，二期基金顺利募集，比一期基金规模扩充一倍，加大的资金规模主要用于我们对已投的早期优秀项目的下轮加注投资，二期基金我们在投资项目数量上不会明显增加。一期基金由于资金规模限制，有些早期项目到后期融资轮次我们加注金额受限，二期基金规模翻倍，我们会有更充足的资金对优质项目进行多轮加注。

“二期基金超募，机构化率超过85%，募集已经接近尾声”

二期基金近半的出资来自老LP，一期基金的LP中金启元和元禾辰坤均选择继续加倍加仓。二期基金引进了广州金控、厦门建发、中新集团、海宁半导体产业基金ir，招商局集团等新的机构LP，让二期基金的机构化率提升至85%。当前二期基金募集接近尾声，二期基金最终关闭的时间在2022年中，近期主要是募集资源型，市场化的资金为主。募资是个长期的过程，在正式启动募资前，我们会做详细的募资地图，筛选出和我们基金策略匹配的投资方，包括存量的投资机构，增量的政府引导基金，母基金，国资，上市公司等。根据计划和市场资金当前的情况，实时的调整我们的计划。

“IR需要超强学习能力”

募资团队包含承揽和承做两部分职能，承揽人员相当于客户经理的角色key account manager，对客户的所有事情负责，从客户拓展，到客户关系维护，到客户生命周期管理。承做团队偏事务性工作，主要负责尽调资料撰写，尽调安排，投资后的系统填报，及基金相关的运营工作。

IR最重要的素养和品质就是学习能力强，专业度高（包含机构投资行业的理解，已投资项目情况了解，基金运营层面的专业素质），性格有亲和力，有韧性，换位思考能力强。

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清控银杏 番芳

番芳：别再说我们IR就是人美嘴甜酒量好，我们专业着呢！哼！
“即将启动募资”的一天日程
上午	check待完成工作的进展
简短制定当日工作计划
更新存续基金数据信息，具体包括关注已上市项目二级市场行情，汇总被投企业情况等
存量投资人关系维护：梳理沟通存续基金信息，根据不同投资人的反馈，走访、答疑或提供相应问题的解决方案。
中午	不定期约业内合作伙伴、潜在或存量投资人午餐会
下午	制式文书的攥写（例如：基金管理报告、募资材料等）
与团队、投资经理、法务、财务、风控、合伙人开会或沟通待处理问题细节
潜在投资人开发：电话会议或走访
参加业内IR论坛峰会等活动
晚上	不定期组织业内合作伙伴、潜在或存量投资人聚餐
阅读行业相关文章及新闻

“二季度启动两支新基金募集”

我们计划今年二季度启动两支新基金的募集，目标规模分别为10亿以内和30亿左右。

我认为一个理想的募集计划，就是“在对的时间遇到对的人”——我们需要照应存续基金的投资节奏和退出兑现，每次新的募资与其说是完成一次新基金的marketing和sales，不如看作对机构历史的总结和复盘，更重要的是，要体现我们对未来的思考。

实践中，我认为有一句荀子的名言可以有效的推进：“虑必先事而申之以敬,慎终如始,终始如一”。事先多维度积极了解与沟通，甄选出与我们匹配度较高的投资人，力求抓准投资人的核心诉求，了解其决策机制，行为偏好，综合考虑这些要素设立基金，提供精准的服务。

“GP有100种夸大业绩的方式，而LP的信任需要更准确的信息”

完成一期基金的募集，最难的同时也是最有价值的点是准确表达自身的特点，并获取投资人的信任。我们这支团队经历了中国风险投资行业发展的全过程，和国内市场上所有种类的出资人都有过合作。不同投资人对私募基金的运行机制认知差别巨大。

GP有100种方式夸大基金业绩，举个例子：基金毛收益/净收益、账面回报/现金回报、项目退出倍数/基金倍数、是否计提账面损失等等，不同口径、不同指标对基金的评价天壤之别。信任需要信息对称，我们特别注意在与投资人的交流中，传达准确的信息，获取他们的信任以及持续的支持。一旦我们与投资人建立起真正的互信关系，那么这样的合作往往会持续很长时间。

“各类非标诉求增大了基金管理团队的负担”

当前募资市场，缺乏有耐心和市场化的长钱，来真正参与创业投资业务。常常会看到导向“投早投小投创新”的资金，而实际运行中又迫切要求退出期第一年DPI达到多少，是否有上市项目等等。

公开市场上基金业绩指标的中的多样化增加了投资人遴选基金管理团队的选择维度，例如有的基金强调DPI而有意回避时间周期长的问题不提IRR，有的没有实际现金分回的基金只能强调TVPI。不同投资人各类非标诉求增大了基金管理团队的负担，某种程度上影响了投资的策略甚至底层逻辑，许多解决方案和增值服务难以标准化执行。

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千山资本 徐曼

徐曼：练就十八般武艺，迎接LP更加严苛的考验
“募资跟着项目定”的一天日程
7:00	起床一般会打开常用的几个可以听新闻的财经频道公众号和小程序，关注宏观和行业最新动态，时刻保持敏感度
9:00	公司处理内部业务
10:00	还要追踪被投企业的业绩
11:00	看大量的材料比如募集说明书、项目尽调报告等
下午	拜访各种投资人、对接投资人需求，保持紧密交流

“只做专项基金，募资跟着项目走”

最近两年千山投资了如浪潮云、闪送、高合汽车、小度科技等市场知名度比较高的公司，8个项目总投资额将近7亿人民币，基金规模稳步增长。

当下的募资计划还是跟着项目来定的，我们目前只做专项基金，给整个基金的从注册到变更备案留的时间并不多，所以我们会在每年年度总结和年度计划里，明确上半年度计划投资的项目，提前做好基金的设立、开户、托管以及基金募集说明书的准备等基础性工作，根据项目交割的时间要求，完成基金合伙协议、变更、备案和基金向标的企业打款，其实这些是常规动作，我们已经驾轻就熟了。

“不同性质的LP周期差异很大”

最难的肯定还是投资意向的锁定，不同性质的LP周期差异很大，我们最快做的一只投资浪潮云的专项基金，整个周期从设立、打款、备案到最后交割只用了28天。不过，目前LP主要分为政府、险资、产业资本和高净值人群，每种LP的关注点、诉求、决策周期都不一样，政府引导基金看重招商引资能力，险资看重风险把控和合规流程，产业资本和高净值人群主要看历史业绩和私人关系紧密度，所以周期从1个月到半年甚至更久都不等。

“练就十八般武艺”

一个GP是否能持续不断地成立新的基金，让LP持续认可，基金品牌、历史业绩和募资人员这三个因素都十分重要，而且针对不同性质的LP，各自倾向的关注点也有所不同，都需大量的沟通成本、差异化的人员和募资策略，这些都是挑战，同时也是机遇。

优秀的IR当然是既能搞资源又能搞落地执行，但是目前这类人才很稀缺，专业度、沟通能力、公关能力这些都十分重要，强大的抗压能力和良好的心理素质也不可或缺。

随着VC/PE的壮大，GP之间的竞争越来越卷，只能让自己持续不断的进步，练就十八般武艺，迎接LP更加严苛的考验。

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深创投 叶杨晶

叶杨晶：北京、上海、广州各地飞，难得在办公室出现
“办公室抓不住的人”的一天日程
上午	梳理挖掘与公司基金契合的投资人
见潜在投资人的路上
见潜在投资人
下午	见潜在投资人的路上
见潜在投资人

“对LP，永远满怀热情”

过去我主要做投资，凭借女性的市场敏感和对健康等议题的长期关注，投资了稳健医疗、微芯生物、前沿生物、先声药业等案例。工作重心从投资转向募资之后，我发现自己更忙碌了，每天都在梳理挖掘与公司基金契合的投资人，日程排得满满当当，一天要与三四个客户会面，不是在客户那儿，就是在去客户那儿的路上，北京、上海、广州……各地飞，难得在办公室出现。

对LP，永远满怀热情，更多将LP作为深创投平台化发展的重要伙伴，主动去服务他们的真实发展需求，为其推荐深创投对应的基金，寻找双方资源整合、互利共赢的空间。

“维护好LP权益，不会盲目扩大规模”

深创投的募资团队是从无到有全新搭建的，过去我们市场化募资较少，现在全新开始，我们一方面积极与各位优秀的同行学习经验，一方面在实践中探索自己的道路。我们将自身定位为满足LP发展需求的服务者，是什么不仅仅是提供基金投资的财务回报，更多从LP自身业务转型、创新技术模式导入、战略长远发展角度为LP提供全方位的服务，做价值赋能,因此也与很多LP达成了深厚的合作关系。

2021年，深创投总体募资额达到150亿元。今年我们医疗健康、军民融合、大消费、人才基金等几只专业化基金也将开始二期基金的募集，我们每只基金都将控制在适当的规模，以保证基金收益的最大化，维护好LP权益，不会盲目扩大规模。

松禾资本 荆紫薇

荆紫薇：大概有1亿分的感恩，感谢出资人对我们的信任
“从通勤开始电话会”的一天日程
8:30	通勤路上和政府引导基金进行电话会议，沟通返投事宜
9:00	处理邮件待办、做工作规划
9:30	与投资团队开会沟通
10:00	与老LP电话沟通分配等问题 做
11:00	准备募资材料、尽调材料
午休	做个核酸
2:30	内部事宜、开会、沟通、面试等
4:30	基金落地沟通会及各种内部相关协调
7:00	外部沟通联系的饭局

“沟通能力是IR的核心能力”

在募资时，先确定注册地和基石，如果3个月内无法定下来，那么募资节奏就大概率会被拉得很长。

IR最核心的的职业素养，就是具备的核心沟通能力。在我们的工作中需要不断的配需求，只有沟通后，才能了解LP的真实需求，并将有相同诉求的投资人放在同一支基金中，这是我们每天都在做的事。

我们的募资策略，越来越倾向于在产业上找合作，产业上的龙头企业除了有投资需求外，也非常了解产业落地，并且在出资决策流程上会很快。另外在后续项目的互动上，也为我们提供了一条退出的机会。

私募

“LP身上好像安装了雷达”

每支基金的发展都不可能完全一帆风顺，即便是一些走到上市的项目，上市后的股价波动，也会影响出资人的心情。要缓解这种现象，除了日常每个季度定期发布基金报告之外，我们还会及时将被投企业的动态与LP汇报沟通，让他们陪伴企业一起成长，了解企业基本面。

股权投资在中国金融市场中，是很小的一块，LP不是无限多的。我们要精准匹配LP，不仅是需求匹配、周期也要匹配。

有时候感觉我们的LP身上都安装了雷达，有些项目解禁期当晚12点，LP就会发消息询问。与市场普遍认识不同，个人LP反而比较放松，越是专业的LP，对项目的把控也越严格。

我认为，在募资时，IR并不是主角，真正的主角是业绩和投资团队。我们要充分的沟通，给LP超出他认知的投资逻辑，他们才会买账。IR是个全流程参与角色，需要身兼数职，要了解业绩、懂投资，尤其是单项目基金的募资，需要我们对产业有更深刻的理解。

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天创资本 田丽娟

田丽娟：希望有一天，我也能做我司的LP~
“好累，但每天也充满了希望”的一天日程
9:00	上班计划今天的工作事项
9:00--11:00	修改适合今天沟通LP的募资材料
11:00-12:00	提前预约需要沟通的LP时间（一般是非周一）
13:30-15:30	和确定已经出资LP，商量LPA条款修，并和法务部门确定合规细节
15:30-17:30	和已经出资过的LP汇报，已经投资项目和基金，产业化新的讯息的分享
还有更多	沟通基金注册的进展，协调基金注册地审批流程，沟通各个部门，推进审核进展

“医疗基金即将关闭，明年将募集主力基金”

我们募资节奏基本上是每两年募集一直主力基金，中间会有专项基金的募集。去年我们完成了5亿基金的募集，而且全部到账，规模较往年有所扩大，基金规模主要以公司储备投资项目的规模，以及公司目前管理能力匹配为主要因素。

目前正在关闭一期医疗基金，明年打算开始主力基金的募集。募资计划表，我的感受是在基本确定基石投资人及额度的基础上，就能有一个比较切实可行募资计划了。具体实施中，需要不断给LP输出这期基金的核心价值，介绍储备项目的进展，得到LP的进一步认可。

“满足不同投资人的诉求是最大难点”

募集基金时最难的是确定基石投资人，还有如何满足不同性质投资人，比如国有、产业等投资的不同诉求的融合。大概需要大概6个月左右时间。

当前募资中问题和挑战是募资渠道偏窄，很多机构和比如银行、保险机构，政策允许投资但是大部分机构还是处于观望或者考察阶段；还有就是有些机构负责人变更，前期哪怕已经投资过收益不错的基金，后期也很难持续出资了。

“好累，但是每天也充满了希望”

IR工作真的不像看起来这么简单，公司整体运营情况都需要了解，大到开拓投资人小到确定每个出资人资金到账细节，还要不时的学习公司的投资项目及投资方向研究。能更好做为公司展现价值的窗口，实现公司的募集指标。好累，但是每天也充满了希望。实现自己的目标有一天我也能做我们公司的LP。

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泰岳梧桐资本 安静

安静：大部分LP追求短期收益，长期投资意愿不高
“又投资又募资”的一天日程
上午	拜访潜在投资人
看各种项目
下午	为被投企业提供投后服务
继续看项目

泰岳梧桐资本这两年成立了一支主要投资于企业服务方向早期的基金产品，目前在投资期。泰岳梧桐资本自2014年创立至今保持2-3年募集一支基金产品的节奏，每支基金投资10-20个初创期的公司。募资节奏不快，精细化投资和投后环节，这是泰岳梧桐资本的一大特点。

“22年重点放在投资和投后上”

按照既定计划，22年泰岳梧桐资本的重点还是放在投资和投后上。我们盲池基金的募资计划，一般会在前面一期基金全部投完后开始准备跟基石投资人确定份额，在基石投资人确定的情况下正式启动募集。我们的基石投资人，基本上是产业内长期陪伴的上市公司和企业服务公司的高管，基石投资人的份额确认，对于高效的完成募集工作是一个重要的里程碑。同时，我们会根据被投企业的发展情况，不定期的发一些项目基金，来追加优秀快速发展的被投企业。

“基石投资人确认份额环节是重要的里程碑”

从泰岳梧桐资本的角度看来基石投资人确认份额环节是重要的里程碑，但时间最不可控的环节是后续母基金及引导基金的募集环节，大家的内部流程和要求均不太相同，在协议环节通常有不同的想法需要协调。通常，我们把整个募集期定在6-8个月。

另外，我们是早期机构，合伙人自己负责募资，募集完毕就投入到投资的工作中，没有专门的募资团队。自2018年起，新设私募基金产品的增速在逐步放缓，首先大部分LP追求短期收益，长期投资意愿不高，其次政府引导基金的政策目标及诸多限制与GP的诉求不一致。尤其是早期投资基金，管理人如果平衡各方的诉求及利益存在一定的挑战。

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⼼元资本 滑雪

滑雪：LP复投率接近70%，任何⼀个GP都知道这个数字意味着什么
“从运动开启”的一天日程
7:00-8:00	起床，家庭单车/划船机运动
9:00-10:00	通勤中安排公司同事工作，其中包括项目融资跟踪、基金行政日常及财务等
10:00-11:30	安排1个被投项目或新项目交流
12:00-14:00	与LP、潜在LP或后轮合作机构午餐
14:30-17:30	安排2个被投项目或新项目交流
18:00-19:00	微信回复白天信息及跟踪等
19:00-20:30	与LP、潜在LP或后轮合作机构晚餐
21:00-22:30	回到家与家人互动
22:30-23:30	微信处理工作意思

“五期美元基⾦正在募集中，已超募达1.3亿美金”

⼼元资本从2019年底开始筹备募集第五期美元基⾦，计划规模1亿美⾦，⽬前已经超募完成达到1.3亿美⾦。⼼元资本是投资早期新创团队的创投公司，投资标的主要在美国与中国。

“LP复投率接近70%！”

投到优秀的项⽬创始⼈并为LP获得持续收益，是我们的⽬标。因为我们专注投资天使阶段，单⽀基⾦规模不能做太⼤，LP复投率接近70%，我想任何⼀个GP都知道这个数字意味着什么。我们内部全员除了本⾝的⼯作职能外，都有投后要求，作为⼀个早期投资⼈，重视投后不只是我们停留在⼝头上的⼀句话，在我们近⼗年的投资中，我们就是这么切实去做的。我们全球团队成员分别在上海、北京、台北和硅谷，⾃2014年第一支机构化基⾦开始，我们团队成员未超过15个⼈。

“国内是没有真正的天使投资的”

⼀家GP最最重要和宝贵的资产是被投项⽬创始⼈，这不仅考验GP投资合伙⼈的认知和眼光，也是⼀家投资机构持续良性循环的基础。

在基⾦管理中，我们发现国内⼈⺠币资⾦投资天使阶段做的环境还有待提升，⼀⽅⾯是因为⼈⺠币投资⼈的基础，另⼀⽅⾯政府的早期引导基⾦理念，同时政府引导基⾦与市场化基⾦在⻛险承受能⼒上完全不匹配。因此我们认为，国内是没有真正的天使投资的。

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元禾璞华 张洁

张洁：钱多、事少、不粘人的LP也太完美了
“刚完成主基金募集”的一天日程
上午	列出今日份的list
跟进一下相关LP的立项、尽调、访谈的进度安排
做好相应的资料提供和团队沟
下午	安排明后天或下半周的拜访计划
并邀约各机构的拜访时间
还有更多	不定时回复老LP和各潜在LP的问题
做一些paper work的工作

“近期关闭的主基金规模扩大了近30%”

目前我们机构的募资节奏是两年一支主基金，相较过去基金规模有扩容，但由于我们属于专赛道基金，也不会盲目扩充投资团队，因此基金规模不会扩的太大，相较上一期基金，我们近期刚刚关闭的主基金规模扩大了近30%。

当前刚完成主基金的募集。在基金筹备期间就需要做好LP的筛选和接触工作。在与LP的接触和反复沟通的过程中，明确LP的投资范围，理解LP的诉求以及敏锐感知LP的意愿尤为重要，在明确LP的投资意愿后才能有序推进后续的募资工作。

“平衡好区域返投与基金收益”

募资最难的环节是确立基石投资人和首次关闭，从沟通到落地平均需要半年以上。

另外，在政府出资已经成为主力的当下，如何平衡好区域返投与基金收益，是问题也同样是对GP团队的挑战。

“始终保持学习”

生活的经验告诉我们，很多的东西都是不完美的，所以理论上也不存在完美的LP。如果一定要说心目中完美LP（老婆）的样子，那肯定是“事少、钱多、不粘人”。

作为IR最重要的素养应该是道德素养和知识素养，始终保持学习的态度；最重要的品质是责任心和执行力。