财务报表之商誉净资产比

春节前，一大批上市公司公布了商誉减值，对于商誉占净资产比例过高的公司特别要注意风险，一旦发生商誉减值，对上市公司未来的经营产生重大影响。

一、何为商誉

商誉一般发生在外延式收购兼并中，比如企业A收购企业B，企业B值10亿，而企业A以高于10亿的价格收购企业B，溢价部分就是形成了商誉。

未来一旦企业B不达预期，那么就会发生商誉减值，根据会计准则，要计入当期净利润（一次性或者均摊在每年）。

二、何为商誉净资产比

商誉净资产比=商誉/净资产 * 100%

举个栗子：

有一天西门庆逛街看见了潘金莲在卖烧饼，几番打听原来是武大郎夫人，看烧饼生意不错，决定把武大郎的烧饼厂买下来。武大郎开价500两，西门庆为了博得潘金莲的好感，直接甩了1000两，并聘任武大郎管理烧饼厂。

多出的500两，就形成了500两的商誉，可见商誉是无形资产的，没有实物。

武大郎每天在烧饼厂，早出晚归的，忙得不可开交，生意一天比一天好。而西门庆每天和潘金莲在一起，人生达到了巅峰。有一天武大郎听到相亲在议论自己夫人潘金莲与西门庆的事情，而武大郎也没有证据，从那时起，武大郎每天魂不守舍，做的烧饼越来越难吃，烧饼厂生意一天不如一天。

年底到了，西门庆去烧饼厂看看经营状况，不算不知道，一算吓一跳，亏损严重，做的烧饼没人要，堆在那里全发霉了。

西门庆自认倒霉，把原来500两商誉下调至100两，400两从母公司的净利润中扣除，这就是商誉减值。还劝说武大郎，好好干，做不好没关系。

由于西门庆家大业大，总资产1000万两，400两的亏损对他来说小意思，没啥影响，洒洒水啦。

三、案例

我们来看看第三个和巴菲特共度午餐的天神娱乐（董事长朱晔），商誉净资产比，如下图：

天神娱乐商誉净资产比为69%，非常高。一旦发生商誉减值，对公司的净利润产生重大影响。是福不是祸，是祸躲不过，2019年1月30日晚间，天神娱乐（002354）发布2018年年度业绩预告修正公告，报告期内归属于上市公司股东的净利润预计为亏损73亿元至78亿元，这使得天神娱乐成为当晚公告亏损额最大的公司。

天神娱乐称，受宏观政策影响，各子公司2018年度经营业绩均有不同程度的下降，公司根据相关规定，对企业合并形成的商誉进行了减值测试，预计计提商誉减值准备约为49亿元。

这些年我们看到很多公司都做了一系列的外延式收购，特别是2015年行情好的时候，很多公司为了趁热点概念，搞一些跨界收购，拉升股价，收割韭菜，很多企业商誉净资产比高于100%，一定要远离这样的垃圾公司。