上市公司分红方式及其会计处理(上市公司分红方式有几种)

每经特约评论员 宋清辉（著名经济学家）

既然采用现金分红，就表示上市公司要将真金白银分配给持有公司股票的投资者，将资金转至投资者的账户同时，公司总资产会同步减少，也就是投资者收到的现金分红越多，公司总资产减少得越大。那么，现金分红会把上市公司分穷吗？在制度安排下，不是所有企业都可以实施分红送股，也不是企业想分红多少就分红多少，严格的规定限制住了上市公司大幅分红的冲动。

分红具有两面性

可是现金分红又会在狂欢之后成为上市公司经营发展的压力。流动资金的减少，必然会损失一定的机会成本，资本擅长的是“钱生钱”，上市公司本有机会将这些资金用在其他的生产或者相关经营活动中，却因为现金分红失去了“钱生钱”的机会。

现金分红还可能令企业内部产生矛盾，有一部分企业员工辛辛苦苦一年下来获得的福利，甚至还远远不及公司在现金分红上为投资者发放的福利，进而影响工作积极性。这也是许多企业不上市的理由之一，与其要将公司的收益给到只出钱不出力的投资者或投机人群，还不如将钱分给那些辛辛苦苦、奋战在一线、为公司收益奉献力量的一线员工。所以不少企业愿意将可支配收入与员工一起分享，毕竟“肥水不流外人田”能激发公司员工的潜能、创造更多的价值。

有的投资者会认为，虽然账面上获得了上市公司的现金分红，可进行的除权会令股价减少相应的金额，股民账面上的总资金并没有发生变化。这是因为上市公司的分红与金融产品的利息收益不同，金融产品以投入的总金额作为基准，因此和投资者初期投入相关；分红是以投资者持有的股票数量为基准，不会考虑投资者参股时的股价，两者在本质上就存在差异。如果上市公司实力强劲，分红除权后的股价将在新的会计年度涨回来，甚至到达更高的位置。

这也就是为什么有些上市公司行情图在使用“前复权”模式时，历史股价会变成负值的原因，因为之前的分红太多、公司股价又相对强势，历史上现金分红的总量已经超过了公司的市值及资产规模。如果这类公司能够继续稳健经营，投资者未来还将继续获得丰厚的收益，公司股价还将在不断的除权过程中继续走高。

企业分红要理智

也许有人会反感——上市公司拿钱来分红是上市公司的事情，何必质疑？因为构建良好的资本市场秩序，上市公司的理性分红也不可少。

2020年初，新冠肺炎疫情的影响，许多企业因为各种封闭深受现金流“流不动”之苦，不少企业2020年上半年营收水平大幅下降，这种突发的不可测事件也是一种提醒，行业、区域、板块中出现的“黑天鹅”、不可控、不可抗力事件，都需要充足的现金流作为继续存活的保障。

企业“土豪式”的现金分红行为，若是不理性不理智，一时间得到市场投资者的赞誉，却给自己埋下隐患。因此，笔者认为，上市公司在分红时同样要保持理智，不然就可能会出现“现金分红一时爽”“一直分红一直爽”“兜里没钱都不爽”的情景。