另外依据证监会官网2021年12月31日公示的证券、基金经营机构行政许可申请受理及审核情况，证券公司设立列表中，国金证券、中金公司、华创证券、中信建投、中信证券这5家券商的设立信息已赫然在列；另外，2020年公布设立资管子公司计划的申万宏源（000166.SZ、06806.HK）也已收到证监会的反馈意见。
2021年，浙商证券（601878.SH）取得了证券投资基金托管人资格。另外依据证监会官网2021年12月31日更新的证券、基金经营机构行政许可申请受理及审核情况公示，财信证券、第一创业（002797.SZ）、南京证券（601900.SH）、东方财富（300059.SZ）、天风证券（601162.SH）这5家券商皆在2021年递交了基金托管人资格申请，且申请材料已被证监会接收并进入“补正”阶段。
同样在2021年，中信证券、招商证券（600999.SH、06099.HK）、国信证券（002736.SZ）、东方证券（600958.SH、03958.HK）等22家券商取得了基金投顾试点资格。据不完全统计，中信证券、招商证券、东方证券、国信证券、财通证券（601108.SH）、中泰证券（600918.SH）、兴业证券（601377.SH）这7券商已于2021年官宣基金投顾业务正式展业，或已具备展业资格。
针对券商抢占公募赛道的现象，王维逸认为，财富管理赛道竞争中，主要看渠道、产品和服务三大能力，公募基金在资产配置、权益投资等方面拥有较强能力，能够进一步巩固券商在产品和服务方面的竞争优势。
王维逸还指出，资管和公募基金子公司对券商财富管理相关收入贡献较大，可以看到旗下拥有或参股大型公募基金的券商“含财率”更高、提升速度更快，比如广发证券（000776.SZ、01776.HK）、兴业证券、东方财富等。
内外蓄力，券商发力财富管理转型
王维逸表示，资管和公募基金子公司对券商财富管理相关收入贡献较大，券商积极布局资管子公司和公募基金子公司的现状，也体现了券商对大财富管理业务的重视程度以及在提升主动投资和资产管理能力方面的努力。
胡翔指出，券商资管成立子公司、申请公募牌照，都是在为即将到来的财富管理大时代做准备。当前，无论是牌照的准备，还是人才梯队的准备，抑或是后续产品、服务体系的准备，券商都在火热蓄力。
组织架构方面，2021年，多家券商将财富管理设立为单独部门，如东方财富新设财富管理事业群，天风证券设立财富管理中心，中金公司亦拟将境内财富管理业务转移给全资子公司中金财富证券。其中围绕高端财富管理，兴业证券还将家族财富办公室升级为一级部门。
人才梯队方面，中国证券业协会数据显示，证券业投顾人员数量在2021年增加了7363人，同比增长12.08%至6.82万人；也首次超过证券经纪人的数量，成为业内第一大岗位。值得注意的是，国信证券的证券经纪人数量在2021年“清零”，并在营业部提倡“人人投顾”理念。
财富管理赛道长坡厚雪，但不乏转型压力
展望未来，胡翔认为财富管理一定是一个未来成长空间足够大的行业。随着居民在地产方面资产配置规模的逐步收缩，收缩的部分会逐步迁移到金融资产上。而在金融资产方面，在资管新规后的净值化背景下，固收类、货币类产品的吸引力在边际减弱，与此同时权益类产品的吸引力逐步变强，因此从整体金融资产的蛋糕切分角度看，权益类基金的保有量规模也会维持较快的增长。
胡翔表示，财富管理核心的价值链条主要是渠道、产品、投顾、后端以及其他衍生业务，包括交易佣金、托管费等。在产业链的快速增长过程中，渠道的收益程度最大，其次是产品，而后是头部，最后是其他衍生业务。当然，价值链的收益排序也会发生动态变化，但从目前的静态角度以及中长期角度来观察，仍然是这一排列。
渠道方面，胡翔认为主要有两个趋势：在高净值客户一端，未来投顾伴随式的买方模式会成为主流，相应的渠道以及投顾团队和产品体系的构建，需跟随高净值客户作为长期陪伴；在标准化业务一端，平台化和头部化会成为第二大趋势，因为这一端并没有太多的差异化空间，而平台的服务效率和成本优势较为明显，可能未来更多会趋向线上平台销售。
产品方面，胡翔认为权益类产品会迎来一大发展。但在这过程中，主动管理产品会面临一个边界问题；在此背景下，ETF等被动产品也会成为一个重要趋势。
胡翔建议，券商开展财富管理业务，需要针对不同的目标客户群，构建不同层次的人力驱动型管理模式、平台型管理模式。如果是服务高净值客户，应该构建针对高净值客户的有效产品体系，以及能够充分理解高净值客户财富管理痛点的投顾团队河有效服务体系。如何吸引相应的投顾人才，如何构建相应的服务体系，是其中的核心。如果是聚焦标准化产品业务，即面向中位净值客户，那么如何构建产品端特色，如何构建更好的产品平台、实现高效及低成本的客户服务，其实是另外一个打法。
王维逸表示，从财富管理三大能力——渠道、产品和服务看，首先在渠道端，券商可以发挥在线上线下更为均衡的渠道能力，比如利用科技更好地线上获客，或是利用线下精品网点更好地服务富裕、高净值客群，更好地发挥产品和服务方面的比较优势。其次在产品端，券商可以深耕资本市场，聚焦权益类产品，基于更广的产品选择范围和筛选能力、较强的投资能力和产品设计能力，为客户提供更符合其需求的定制化产品。最后在服务端，券商可以持续向“买方投顾”模式转型，从长期出发，为客户提供更专业的、全生命周期的服务，比如一站式大类资产配置服务，一二级市场联动的综合服务等。
校对：栾梦
