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巩义偿债能力分析及风险评估报告(项目风险评定及偿债能力收益分析报告)


1月4日晚间,雅居乐集团(03383.HK)披露2020年12月和全年销售业绩。


公告显示,2020年12月,雅居乐连同合营公司及联营公司以及雅居乐项目的销售金额合计约223.7亿元,对应的建筑面积约161.2万平方米;平均价报告为13879元/偿债能力平方米。


2020年全年,雅居乐连同合营公司及联营公司以及雅居乐项目的销售金额计约1381.9亿元,同比增评定长约17.14%;对应的建筑面积约1025万平方米,同比上升约15.02%;平均价项目为13482元/平方米。至此,雅居风险乐已完成全年1200亿元的销售目的115.15%。


根据克而瑞研究中心发布的报告,雅居乐排在房企销售排名榜的第26位。


报告称,从2020年房企的目标完成情况来看,绝大部分在年内设定了业绩目标的规模房企,均完成了年度业绩目标。截至2020年末,百强房企中有超8成房企累计业绩超去年同期,其中超4成企业的同比业绩增速在20%以上。

分析

值得一提的是,在如今监管层对房企划出“三道红线”之际,雅居乐也选择了通过向中国平收益安出售项目来回笼资金,改善财务状况。

分析报告

2风险评估010年12月24日,雅居乐公告,向中国平安出售7个资产项目包,总占地面积达176万平方米,包括海南的万宁山钦湾项目、大湾区的中山东城麓峰、清远清城区新美居、惠州仲恺项目、扬州江都项目、天津的宝坻津侨国际小镇和河南的郑州巩义罗曼小镇。

项目

从公告的内容来看,具体合作方式为:由雅居乐集团向平安不动产让出资产包内7个开发项目35%—50%的股权,但仍由雅居乐集团负责操盘。在此之前,雅居乐集团对名下这些开发项目的持股比例介于70%—100%。平安需要先行支付70亿元诚意金,但最终交易对价还未确定巩义。


此后,美银证券发表研究报告称,雅居乐此举有助于帮助集团去杠杆,最快评定在2021年底前达到监管部门对房企财务的“345新规”门槛。


从雅居乐2020年半分析报告年报来看,截至2020 年6 月末,雅居乐有息负债余额为989.风险评估4亿元,接近1000亿,其中未来1-2 年内需偿付的有息及负债余额占分析比为77.4收益4%,按此比例计算,1-2年内需偿债金额约为766亿元,短期偿债压力较大。


对比 “三道红线”和345标准,雅居乐截至2020年6月资产负债风险率76.26%、净资产负债率114%,现金短债比为1.1偿债能力5,前两项指标皆不达标,踩中两道“红线”,位列“橙档”。


所谓的“345新规“,三条红线分别是剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1.0倍,监管部门将对房企按照“红、橙、黄、绿”四档管理,拿地销售比是否过高、经营性现金流情况两个方巩义面也将作及为监管机构考察的重要指标;四档管理报告是不得新增有息负债、负债年增速不得超过5%、负债年增速不得超过10%、负债年增速不得超过15%。若未达标,监管层将要求金融机构对相应房企的全口径债务进行限制。


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