积雪需要一个冬天，雪崩却只需要几秒。
合同中将违约条款高亮
合同中关于贷款的部分
长租公寓平台通过向一级市场机构和社会募资，是在“拿别人的钱办自己的事”，所以为了抢到房源、扩张规模这个最终效果，在部分紧俏地区，不惜开出高于房东心理预期价位40%的租金。
而在政府的运行中，对花钱的具体人员来说，其实很容易意识松动，变成“花别人的钱为别人办事”。为什么地方债务高企，其中一个原因就是发行城投债等牵涉地方政府的债务的平台，对利率很不敏感，借来本金搞建设、涨GDP是当务之急，不去想以后还钱时利息得多高，我走后，哪管洪水滔天。
反正是别人的钱，烧起规模和政绩来，自然也不很心疼。当互联网的排头兵和掌握公权的人都在“拿别人的钱办事”时，他们对收益率能有多看中，对风险能有多敬畏？
不巧的是，这种互相拿别人的钱办事的风格过去十年真的很流行，这是货币宽松、信用扩张的结果之一。政府、金融机构、实体公司、普通投资者之间已经因为深入地金融连接，形成了“铁索连环”，如果不巧赶上一阵东风，很有可能火烧连营。
进入2018年以来，一个危险的信号是地方债、城投债已数次出现违约。
截止2018年7月，地方债务余额是16.2万亿。但地方政府近年来通过PPP、棚改等手段，还积累了很多隐形债务。
由于规模庞大，地方债务违约很可能牵涉、传导到更广的经济领域。
金融化的魔力和可怕正在于此，它能帮你起得很快，但一旦某个链条失守，也能让你摔得更快。
所以中央要反复提三大攻坚战，最难的一战就是防范系统性金融风险。
这当然很难。到了顶层提新常态和转变增长方式时，中国庞大而复杂的经济系统仍有很大的惯性：这包括地方政府对土地财政的依赖，小微企业再次成为钱荒最直接的受害者，居民收入增长仍然没跟上全国税收增长。
但这半年多以来的诸多变化，至少有一个好处：让许多中国人了解了在某些底层实力、关键技术上，我们仍与世界前沿有较大差距；了解了我们在产业机构上仍然底层薄弱、根基不稳的缺陷；了解到了我们曾引以为傲的速度奇迹和互联网奇迹成绩斐然但也问题重重。有些坑，当时轻松绕过了，现在不得不再踩一遍。
出路：信心的来源
中国上一次出现较大的经济衰退始于上世纪80年代末，1988年贸然实施的“价格闯关”导致了恶性通胀，物价飞涨，从柴米油盐到冰箱、黄金，由于货币快速贬值，凡是能保值的东西都被抢购一空。
如果把88年时20岁以上的人，即68年以前出生、现年超过50的人，算作切身感知过经济衰退期生活压力的中国人，这个群体的人口规模目前在全国总人口的三分之一左右（2010年第六次人口普查时，50岁以上人口占比28.3%，8年来，随着老龄化发展，50岁以上人口占比有所上升），即13.9亿中的4.7亿。
这就意味着，剩余9亿的中国人都没有在成年期体验过衰退。
对这些应对衰退毫无经验的人来说，在高谈各种出路之前，信心比黄金还重要。
信心从何而来？
时下市场大有妄自菲薄之声，然而捷径消失了就怨声载道了未免略显矫情。
一味规模驱动的快车道原本就是不符合历史客观规律的，人类历史本就是在周期中演进的，西西弗斯的石头总会落下，衰退和繁荣互为因果，衰退或增长停滞一定会到来，旧经验一定会有要被抛弃的时候。“一招鲜，吃遍天”的时代过去了，市场真正在面对的只是回归理性的阵痛。
无论是“拿别人的钱，给别人办事”的政府对直接经济活动的过度主导，还是“拿别人的钱，给自己的办事”的过度金融化、用资本打规模，都不如“拿自己的钱，给自己办事”有效率——对公司来说，自强则万强，回归最本真的商业逻辑。对政府来说，要给那些有能力用自己的钱办自己的事的公司生存空间，把主动权和活力还给市场。在去杠杆，融资渠道萎缩的情况下，企业需要的是切实的减税降费，是一个如文件里所说的真的“更积极的财政政策”。
今年6月小米上市后，鼎晖创业投资基金创始人王功权说：小米和美团IPO三个月内的股价走向，将深刻影响中国创投行业的投资价值取向。好，则大家继续做爆炸成长梦想；不好，则风险投资的一个泡沫时代结束。
泡沫结束也好，才有新的开始：动辄烧掉数亿资本，盈利能力却仍不明了的“新经济”未来可能不再受到过度追捧。
过去几个月内外这一波焦点事件也有它的历史积极意义——给全社会上了一堂深远的经济教育课：撒钱和漫灌走不通了。在新的货币收紧，负债减缩的去杠杆、防风险的形势下，从政府到公司和机构，投资时都会更看重效率、收益和风控。市场驱动时代结束，效率驱动时代到来。规模换增长时代结束，质量求发展时代到来。
经济下行叠加技术落地，这是一个悲观、乐观、负面、积极因素交织的奇异时刻。
如果不能或不屑逃离这场冬天，比起互相指责抱怨，更为艰难却有效的做法是，大家好好相处，共同铺路——想着出路，戒掉套路，也许就会少点弯路。
END.
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