阿里巴巴财务管理模式(阿里巴巴营运资金管理分析)

新浪科技新闻5月13日晚，阿里巴巴发布了2021财年第四财季全年财报。财报显示，阿里巴巴第四财季收入为人民币1，873.95亿元（286.02亿美元），同比增长64%。若不考虑合并高鑫零售的影响，收入为人民币1，599.52亿元（244.131亿美元)，同比增长40%。第四季度，阿里巴巴归属于普通股股东的净亏损为人民币54.79亿元（8.361亿美元)，净亏损为人民币76.54亿元（11.681亿美元)，主要是由于上述反垄断法的罚款。不包括影响和其他项目，非公认会计准则的净利润为人民币262.16亿元（40.011亿美元)，同比增长18%。

摩根大通分析师AlexYao：关于投资问题，管理层提到利润增加再投资，那么我们能预计阿里巴巴未来会出现零利润增长吗？公司今年最重要的投资领域是什么？管理层表示，他们将仔细看待投资，并使用一些关键的运营指标来评估它们。这些指标是什么？今年公司投资的业务表现如何？

吴伟：我们在财务报告前景中提到，投资者肯定会问所有的利润增量，也就是说，公司想要利润还是增长？这两件事对我们来说并不矛盾并不矛盾。也许你已经注意到，在过去的几年里，很少有公司在投资未来增长的同时也能有如此好的利润增长。至于未来利润是否持平或下降，首先，市场潜力仍然很大。无论是核心业务还是其他领域，即使在核心业务领域，我们仍然有很多价值服务可供提供。如果我盲目强调利润增长、持平或不下降，他们会认为阿里巴巴对真正的长期投资者来说是愚蠢的。当你看到这么多竞争对手时，你仍然在市场上有巨大的投资，而阿里巴巴在热门领域可以创造的价值，与我们手中现有的资源相比，我们没有理由不投资。综上所述，我们不能保证利润增长、持平或不下降，但我们可以保证的是，我们的投资非常有针对性有纪律的、持续的。最终，这些都取决于我们的长期收入和持续的增长。因此，这些都取决于我们的潜在投票是客户的长期投票。

此外，在投资领域，我认为我们可以从不同的角度来看待这个问题。从业务的角度来看，在核心业务中，社区团购只是新零售业务的一部分。此外，投资领域还包括国际业务、淘宝特价版、本地生活和物流。这些领域将有持续的投资。另一个角度是我们最终希望从这些投资中获得什么结果，我们希望看到用户数量和参与度的增长，以及企业继续从我们的服务中获得价值。

张勇：关于投资，我们围绕三大战略，无论是国内需求、全球化还是高科技，公司都将继续投资，因为我们都看到了巨大的增量机会。在国内需求领域，阿里巴巴生态中的各种业务平台加起来，中国的年活跃用户数量已经达到8.9这是最新的数字，但事实上，就购买频率而言，如何将这些用户转化为每月购买用户，甚至每天在平台上购买产品/服务的用户具有巨大的潜力，增加了不同消费类别的机会。正如我所说，中国不同消费水平的消费者正在使用我们的平台，因此增加购买频率是我们非常重要的视角。虽然我们有8.9每年有1亿活跃用户，但我们在大多数底层城市和农村地区都有巨大的人口空间。在2021财年中，中国零售市场增长的84500万用户中，70%来自底层地区。我们认为这个空间仍然很大。我们将继续增加新用户。我们希望在未来的财年，我们将率先在中国市场购买10亿用户，这意味着新用户的增加和我们的第二个投资领域。

除了消费者数量和消费频率的增长，业务的增长，包括减轻业务负担，降低业务运营成本，为了长期发展，业务的可持续发展，我们也有各种措施，有些已经宣布，我们正在努力给业务一个更宽松的业务环境，这也是我们投资的方向。此外，在国内需求领域还有基础设施建设、物流体系建设，包括供应链和采购能力建设，这些是为了长期用户价值发现和满足用户需求，我们将继续这样做，因为时间关系，我不会说，我们将有相应的目标和运营评估来监控相关进展。

第二个领域是全球化。目前，公司海外市场年度活跃用户数已超过2.41亿美元，我们将继续投资，以增加我们在海外的消费者基础。我们希望在未来几年内尽快翻一番。在技术领域，特别是云计算，这是我们这个时代一个非常重要的机会。在核心技术方面，特别是云计算和大数据技术方面，我们仍将增加投资，不仅涉及云，还涉及下一代的消费体验、物流等方面。我们坚信，对这些核心技术的投资将有助于我们的国内需求增长、全球业务的进步和云业务的增长。

阿里巴巴财务管理模式(阿里巴巴营运资金管理分析)

杰弗瑞分析师ThomasChong：第一个问题是，公司的客户管理收入增长非常强劲。我们能展望2022年业务的业绩，包括收入转化率的趋势吗？第二个问题是，公司拥有丰富的产品类别和领先的技术。公司计划如何充分发挥这些优势，以便更好地发展低端市场。

张勇：关于第二个问题，阿里巴巴一直认为技术是关键，我们也非常自豪。公司拥有如此强大的技术开发能力，可以在如此激烈的竞争市场环境中不断开发新技术，并将其整合到我们的实际运营中。对于国内业务，一个大问题是如何获得新客户，如何留住中国零售市场业务消费者，在这方面，我们需要利用我们的技术优势，更好地匹配消费者的需求，留住消费者，我们的产品供应非常丰富，用户基础非常大，我们依靠完全自动化，基于人工智能匹配技术，逐年推动收入转化率的提高和优化，提高交易量，满足不同客户更加多样化的需求。此外，在获得新消费者后，我们需要考虑如何最大化平台上每个客户的生命周期价值，进行大量的交叉销售和运营，因此，我们将建立每个用户肖像，了解他的需求，结合不同产品的特点，不断为客户提供新产品和服务，个性化运营。

阿里巴巴财务管理模式(阿里巴巴营运资金管理分析)

技术优势不仅局限于消费者运营，而且在物流等其他领域也非常关键。对于新手来说，技术非常重要。领先的技术可以创建智能、数据驱动的物流网络和系统，为国内外企业提供最好的服务。云技术也非常关键，正如我刚才提到的，我们继续投资于云技术，包括基础设施服务（IaaS）和平台服务（PaaS）等待产品，我们不仅标杆国内，还标杆国际领先竞争对手的核心云产品，确保我们的产品是同类产品中最好的。

瑞银分析师JerryLiu：近年来，公司自营业务的比例一直在上升。特别是随着公司合并高新零售业务，盒马业务也在扩大。目前，公司对社区电子商务业务的投资离不开高薪零售和盒马提供的日常必需品、新鲜食品、快速消费品等。从长远来看，它会对公司的商业模式和生态系统产生什么影响？是否为未来自营和第三方业务的比例设定目标？

张勇：简而言之，我们没有设定具体的目标，也没有积极管理这一比例，因为我们认为这一比例最终是为我们认为这一比例最终是形成的结果。对阿里来说，我们的业务增长一直依赖于两个驱动因素，一是我们有良好的客户运营能力，可以以非常智能和高效的方式管理和运营我们的客户，如何创造需求，一方面，依靠我们的技术了解用户，挖掘需求，也非常重要的是不断提高他们的参与，不仅取决于消费者的规模，而且取决于他们在平台上的投资时间和参与。第二个驱动因素是多样化和丰富的产品供应和业务组成，我相信这对提高用户粘性也非常重要，所以我们不断投资，增加客户管理和需求创造的能力。多年来，我们一直在加强商品和供应链的关键前提，包括电子商务的发展。因此，无论户的供应链有多高效率或参与率。因此，我们都必须具备高效率。阿里巴巴感到非常自豪，可以有这样两个关键的增长驱动力，应该说我们是世界上唯一的公司之一，是非常强大的消费者经营管理能力，有非常好的商品和供应链能力，公司整合，是一个团队掌握这两个驱动因素。我们认为，这两个因素也是公司长期增长和成功的关键。

阿里巴巴财务管理模式(阿里巴巴营运资金管理分析)

麦格理分析师HanJoonKim：淘宝特价版有没有计划把用户提升到7到8亿的水平？如果能达到这个水平的用户数量，会不会对淘宝和天猫产生竞争和内耗？此外，类似淘宝特价版的竞争对手的业务增长似乎不如淘宝特价版。这种情况对未来的市场竞争格局会有什么影响？

张勇：淘宝特价版的价值主张非常明确，主要服务于对价格敏感的消费者，可以为他们提供具有成本效益的商品。在供应方面，淘宝特价版专注于工厂和农田的产出，并直接供应给这些消费者。应该说，这是一个非常简单和明确的价值主张，即为寻求成本效益的消费者提供一个非常简单的购物体验。我们很高兴看到，在过去的一年里，淘宝特价版的月度生活已经实现了1.3年活跃用户数达到1亿1.5这是一个很好的开始。中国是一个人口众多、幅员辽阔、消费者种类繁多、购买力不同的大国。我们可以满足不同层次消费者的消费偏好。从这个意义上说，淘宝特价版是对公司中国零售市场业务的良好补充。至于淘宝特价版能给我们带来什么价值，我前面也提到过，淘宝特价版用户平均购买量的增长率高于中国零售市场整体业务平均购买量的增长率，说明如果能给用户更多的选择，那么我们整个生态系统的整体消费水平就会提高，所以我们会继续投资淘宝特价版。我觉得淘宝特价版的目标是否会对竞争对手产生影响是非常明确和清晰的，我们也很有信心，这种所谓的影响很快就会出现。此外，作为我们的旗舰平台，淘宝和天猫的产品选择更加丰富多样，所以它们的价值观与淘宝特价版有很大的不同，所以我们的目标是形成不同的需求。