流动资产包括衍生金融资产吗(衍生金融资产属于交易性金融资产吗)

巴塞尔委员会2004年的《巴塞尔资本协议II》将交易账户定义为：交易账户记录的是银行为交易目的或规避交易账户其他项目风险而持有的，可以自由交易的金融工具和商品头寸，持有它的目的是为了从实际或预期的短期波动中获利。根据这一定义，为交易目的而持有的头寸是指，在短期内有目的地持有并旨在日后出售，或者计划从买卖的实际或预期的短期价格波动中获利的金融工具头寸，如自营头寸、代客买卖头寸和做市交易(market making)形成的头寸；以及那些为规避交易账户其他项目风险或者锁定套利（lock in arbitrage profits）而持有的资产头寸。对应会计科目中的交易性金融资产，以及可供出售金融资产科目中“不确定投资目的而计划持有一段时间择机出售”的资产。均可计入交易账户。

记入交易账户的头寸还应当满足以下基本要求：

一是具有经高级管理层批准的书面的头寸/金融工具和投资组合的交易策略（包括持有期限）；

二是具有明确的头寸管理政策和程序，能够进行积极的管理；

三是具有明确的监控头寸与银行交易策略是否一致的政策和程序，包括监控交易规模交易账户的头寸余额。是否具有交易目的在交易之初就已确定，此后一般不能随意更改。

表格2- 1表格2- 1列出了某家典型的商业银行的银行账户和交易账户的明细情况。银行一旦发生损失，无论该损失是属于交易性损失还是投资性损失，资本会对存款者、银行的债权人以及监管当局起到了一个“缓冲器”的作用。从表格2- 1中可以看到，投资性账户包括了绝大部分的贷款、存款以及其他的不流动资产。交易账户主要包括了各种市场可交易工具的多头和空头，这些资产工具包括债券、商品[1]、外汇、股票和衍生金融工具。

表格2- 1商业银行的投资性账户和交易性账户

*衍生金融工具被列入表外业务。

资料来源：邹宏元，《金融风险管理》（第2版），西南财经大学出版社，2006。

（一）交易账户的计量方法

与交易账户相对应，银行没有纳入交易账户的其它业务归入银行账户，最典型的是存贷款业务。交易账户中的项目通常按市场价格计价（Mark-to-Market），当缺乏可参考的市场价格时，可以按模型定价（Mark-to-Model）。按模型定价是指将从市场获得的其他相关数据输入模型，计算或推算出交易头寸的价值。银行账户项目则通常按历史成本计价。

（二）交易账户的划分

划分银行账户和交易账户，是准确计算市场风险监管资本的基础。若账户划分不当，会影响市场风险资本要求的准确程度；若银行在两个账户之间随意调节头寸，则会为其根据需要调整所计算的资本充足率提供监管套利机会。因此，银行应当对交易账户头寸经常进行准确估值，并积极管理该项投资组合。商业银行应当制定关于账户划分的内部政策和程序，内容应包括：对交易业务的界定，应列入交易账户的金融工具，对交易和非交易岗位及其职责的严格划分，金融工具或投资组合的交易策略，交易头寸的管理政策和程序，监控交易头寸与交易策略是否一致的程序等。同时，银行应保留完整的交易和账户划分记录，以便进行查询，并接受内部、外部审计和监管当局的监督检查。同时，商业银行应当根据银行账户和交易账户的性质和特点，采取相应的市场风险识别、计量、监测和控制方法。

目前，实行市场风险监管资本要求的国家（地区）的银行监管当局都制定了银行账户、交易账户划分的基本原则，并要求商业银行据此制定内部的政策和程序，详细规定账户划分标准和程序。监管当局则定期对银行的账户划分情况进行检查，检查重点是其内部账户划分的政策、程序是否符合监管当局的要求，是否遵守了内部的账户划分政策和程序，是否为减少监管资本要求 而人为地在两个账户之间调节头寸等。

与国际金融界相一致，中国银监会2004年颁布了《商业银行市场风险管理指引》，将市场风险定义为：因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使商业银行表内业务和表外业务发生损失的风险。按风险类别可分为利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险。

需要注意的是，随着金融创新和银行贷款证券化的快速发展，越来越多的资产成为可流动和交易的资产。从监管当局的角度，通常将持有期低于一年的资产视为可交易资产，而对金融机构而言可交易资产的持有期就更短了。具体来说，金融机构不仅要关注其交易性账户中资产和负债价值的季度/月度波动，或称为风险价值（Value at Risk，简称VAR），甚至还要关注他们交易性账户中资产和负债价值的每日波动情况，即日风险价值 (Daily Value at Risk，简称DVAR)，特别是当这些价值的变化足以影响到金融机构的清偿力时，金融机构会更加重视这些价值的变化。事实上，VAR或DVAR是对市场风险的一种测量方法，它们关注的是潜在的最大损失。有了风险价值VAR的概念，就可以进一步把市场风险定义为因市场条件变化所引起的金融机构交易性组合收益的不确定性的风险，这里的市场条件包括资产价格、利率水平、市场波动性、市场流动性等。

（三）账户划分管理制度流程

1．不同部门的职责

表格2- 2详细介绍了风险管理部门和前台业务部门的职业。

表格2- 2不同部门的职责

资料来源：银行业专业人员职业资格考试命题研究组，《风险管理》（初级），西南财经大学出版社，2020。

2．划分流程

表格2- 3列出了交易账户和银行账户的划分流程步骤。银行应保留完整的交易账户划分记录以便进行查询，并接受内外部审计和监管当局的监督检查。同时，银行应当根据银行账户和交易账户的性质和特点，采取相应的市场风险识别、计量、监测和控制方法。

表格2- 3交易账户和银行账户的划分流程

[1]指可以在二级市场上交易的某些实物产品，如农产品、矿产品（包括石油）和贵金属（不包括黄金）。