复盘

3月3日，沪深两市高开后走势再度分化，在煤炭、钢铁带动下，沪指在早盘一度触及3500点后即刻回落，但午后开始震荡下行，试图逆市而上，但终究无法扭转收跌的结局。

上海指数今日走势

深成指高开后一路低走，再无回头。截止收盘，上证指数跌0.09%，深成指跌1.09%，创业板指跌1.51%，科创50指数跌1.66%，万得全A跌0.56%。港口、海运集体高潮，市场交易通胀预期开始上行，石油、煤炭、钢铁等周期股集体上涨。新能源、芯片、军工均出现明显跌势。

两市跌多涨少，仅1885家上涨，但有90股涨停。成交量较昨日放大千亿超万亿，北上资金净流出7.3亿，南向资金今日净买入3.47亿港元，已连续7日净买入。

根据WIND数据整理：南向资金净流入

中国海洋石油、腾讯控股、美团-W分别获净买入前三。舜宇光学科技、长城汽车、快手-W分别遭净卖出前三。

数据

2月财新服务业PMI为50.2，较1月回落1.2个百分点

3月3日公布的财新服务业数据信息显示，中国2月财新服务业PMI为50.2，较1月回落1.2个百分点，为2021年9月来最低。由于多地疫情散发，2月服务业经营活动受到较大影响，扩张步伐明显放缓。2月财新中国服务业新订单指数六个月来首次降至收缩区间，2020年5月来最低。中国2月财新综合PMI为50.1%，前值50.1。

回顾前天官方公布的2月制造业PMI 50.2%，回升0.1个百分点，连续第五个月维持荣枯线之上；非制造业PMI 51.6%，回升0.5个百分点。2月综合PMI产出指数为51.2，环比上升0.2个百分点。

财新与官方的PMI区别，此前本人文章中科普过，再复习下：

官方PMI数据是由国家统计局统计发布的，财新PMI是由民间发布的。官方PMI数据调研以大中型企业为主，样本超过3000家;而财新PMI数据更能反映中小型企业的情况，样本企业只有430家。官方PMI更能反映经济的总体情况，财新PMI数据更能反映中小型企业的情况。

可折叠屏产品市场同比增长达148%

根据Canalys预计，2021年至2024年可折叠屏幕智能手机出货量年复合增长率将达到53%。Canalys的最新智能手机统计数据显示，尽管价格高昂，但可折叠屏产品市场同比增长达148%，而整体智能手机市场仅增长7%。

近5个交易日有85家公司获20家以上机构扎堆调研

证券时报3月3日报道，近5个交易日（2月24日至3月2日）约206家上市公司被机构调研，其中有85家公司获20家以上机构扎堆调研。迈瑞医疗最受关注，参与调研的机构达到650家；容百科技、中微公司、高测股份等分别被266家、251家、246家机构调研。

38家公司年内回购超亿元

2022年以来，共有38家公司回购金额超过1亿元，其中，恒力石化、迈瑞医疗、正泰电器、恒瑞医药、京东方A、长春高新、广联达、三六零、妙可蓝多、浙能电力等公司回购金额超4亿元。回购金额排名第一的恒力石化，回购金额排名第二的迈瑞医疗。

顺丰控股3月2日晚间公告称，拟以10亿元-20亿元回购股份，回购价格不超过70元/股，3月3日就首次回购21.5万股股份，耗资1258万元。

2021年我国新能源车终端销量占比13.88%

中国电子商会智能电动汽车专业委员会联合盖世汽车公布了2021年度新能源乘用车终端销量数据。2021年全年，我国新能源车终端销量为288.32万辆，占乘用车总销量13.88%。其中纯电动车终端销量236.11万辆，占比11.37%。

多个车企新能源车销量2月同比暴增

上汽集团3月3日晚间公告称，公司2月新能源汽车销量45267辆，上年同期为30499辆，同比增32.6%。同天，新能源汽车龙头上市公司比亚迪公布2月汽车销量数据。其中2月新能源汽车销量88283辆，去年同期10355辆；2022年新能源汽车累计销量181451辆，同比增长494.28%。

消息面

金融风险日趋收敛 稳定基础更加牢靠

3月3日央行网站刊文“金融风险日趋收敛 稳定基础更加牢靠”，文章称，经过集中攻坚，我国金融体系长期积累的风险点得到有效处置，金融风险整体收敛、总体可控。有信心、有条件、有能力牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

有效压降影子银行风险，资管产品净值化比例显著提升，截至2021年末，净值型产品募集余额占全部资管产品募集余额的84.4%，较2018年末提高37.9个百分点。2021年第四季度全国4398家银行业金融机构中，4082家机构评级处于安全边界内，资产占银行业总资产的98.96%，316家高风险机构资产占比仅为1.04%。特别是资产占比70%左右的24家大型银行评级一直优良。从时序看，高风险银行机构数量从2019年三季度的649家峰值水平，连续六个季度下降至316家，“十四五”期末有望压降至200家以内。

图片来源：中国人民银行

教育部等部门发布关于规范非学科类校外培训的公告

3月3日，教育部等部门发布关于规范非学科类校外培训的公告。非学科类校外培训机构应当全面使用《中小学生校外培训服务合同（示范文本）》，严格履行合同义务，规范自身收费行为。禁止以虚构原价、虚假折扣、虚假宣传等方式进行不正当竞争，预防和制止垄断行为，禁止任何形式的价格欺诈行为。

工信部召开部分省市工业经济运行视频会议

3月2日，工信部党组成员、副部长辛国斌主持召开部分省市工业经济运行视频会议，会议强调，采取有力措施，坚决打赢一季度工业稳增长攻坚战，确保今年工业经济开好局、起好步。

一是在落实政策、稳定市场预期上下更大功夫，加强宣传解读和舆论引导，持续推动稳增长政策落实落细。二是在协调保障、稳定产业链供应链上下更大功夫，特别是对汽车、集成电路等重点行业要积极协调，保障产业链供应链畅通。三是在监测调度、强化风险预警应对上下更大功夫，跟踪关注疫情、地缘政治等各种外生变量对工业经济的影响，及时加强情况预警，完善应对预案。四是在优化环境、加强企业纾困帮扶上下更大功夫，及时协调解决企业生产经营中面临的困难问题，深入推进清理拖欠账款和整治乱收费工作，营造良好环境。

《北京市“十四五”时期重大基础设施发展规划》

北京市正式发布《北京市“十四五”时期重大基础设施发展规划》。以推动基础设施高质量发展为主题，明确了“十四五”时期北京市基础设施的发展思路、发展目标和主要任务。

到2025年，保障能力更加充裕。初步构建京津冀城市群2小时交通圈和北京都市区1小时通勤圈，全市轨道交通（含市郊铁路）总里程达到1600公里，高速公路总里程达到1300公里，供水能力达到1000万立方米每日。

服务水平更加优质。中心城区45分钟通勤出行比例达到60%，公园绿地500米服务半径覆盖率达到90%，全市建成区人均公园绿地面积达到16.7平方米。

发展方式更加绿色。单位地区生产总值能耗、二氧化碳排放降幅达到国家要求，碳排放稳中有降，碳中和迈出坚实步伐，中心城区绿色出行比例达到76.5%，可再生能源消费占比超过14.4%。

智慧创新更加显著。5G用户普及率大幅提高，千兆宽带接入端口占比达到50%，城市重要功能区域信号灯联网率达到100%。

海外中国股票基金大动作，翻倍增持腾讯

3月3日，安联投资、瑞银等海外巨头公布了旗下A股基金最新持仓，今年1月，两大巨头均对其持仓作出明显调整，安联投资减持了多只新能源股，传统金融股获其关注。瑞银调仓幅度更大，旗下瑞银中国精选股票基金1月份翻倍增持腾讯，传统金融股则被其减持。

当前互联网面临的政策压力与2012年的白酒类似，监管政策是重点，同时，互联网行业与当年的白酒行业一样面临行业内部的危机。但除了政策，互联网企业内生的增长动力是决定其长期发展前景的关键因素，互联网企业需要积极寻找新的发展方向，政策鼓励的业务领域可能是重要的方向。

《广东省进一步支持中小企业和个体工商户纾困发展若干政策措施》

广东省人民政府印发《广东省进一步支持中小企业和个体工商户纾困发展若干政策措施》。从降低生产经营成本、加大融资支持力度等七大方面25个小点提出支持措施，激发市场主体活力，促进中小企业和个体工商户平稳健康发展。为降低中小企业生产成本，广东将继续实施减税降费优惠政策：在规定时间节点对月销售额15万元以下（含）的增值税小规模纳税人，免征增值税，对小型微利企业和个体工商户经营所得年应纳税所得额不超过100万元的部分，在现行优惠政策基础上，再减半征收所得税；推动增值税留抵退税、研发费用加计扣除等税收优惠政策在中小企业落地实施。

重庆出台政策鼓励汽车更新换代，促进汽车消费持续增长

3月3日，重庆市商务委透露，为积极稳定汽车消费，持续发挥汽车消费“顶梁柱”作用，促进重庆消费稳步增长，重庆出台财政补助政策，对符合条件的“旧车换新”车主每辆给予2000元市级财政资金补助。

机构看市

中信证券：今年的经济政策意在稳增长而非强刺激。政策靠前发力，形成合力稳增长正在逐步落地和验证，上半年政策稳增长的力度无虞。但是，很多信号亦显现出政策定力，比如财政部“适当确定赤字率，科学安排债务规模，有效防范化解风险”以及住建部对于房地产市场的表述等。因此，一旦上半年稳增长的政策目标顺利落地，政策力度可能也会有所收敛。在财政总量稳、节奏上靠前发力，房地产弱反弹的假设下，经济的环比动能应是先上后下，对债市的影响应是短空长多。

广发证券：2022年海外进入了滞胀 紧缩的组合，近期地缘政治风险加剧了全球不确定性，中国“稳增长”成为22年最大的确定性之一。与历史不可简单类比，需要意识到2022年的“稳增长”是一轮非典型的稳增长，“跨周期调节”思路显现，我们将面临新的内外形势和新的政策线索，兼顾量与质、破与立。历史上的稳增长大年，“政策逆周期”的受益方向是全年明确的配置线索：08年的四万亿、汽车家电下乡；11-12年的松基建、促消费，以及因城施策的地产边际放松；14年的国企改革、万亿PSL助力棚改货币化；18年的基建发力、民企纾困及金融体制改革。特色政策抓手指向稳增长大年的配置线索，受益行业未见得有快速的业绩兑现、但能够实现显著超额收益。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担)