中美签订税收协定fic(中国在oecd税收协定中作用)

如果时间倒退到2021年12月1日，彼时的万春医药收到的不是普那布林的“上市驳回”回复函，而是“上市获批”回复函，那如今的万春医药市值或许不会跌至1亿美元以下，年报数据或许也会更漂亮些可惜，并没有如果。

根据FDA的要求，万春医药接下来需要进行第二次良好对照试验(well-controlled trial)以验证第一次试验中取得的疗效。而这也从侧面表明公司在CIN适应症研发和获批方面已经没有捷径可走。

或许也正是因为以上原因，FDA对普那布林有效性产生了质疑，也导致了最终的驳回决定。

与此同时，截至2021年12月31日，万春医药持有的现金、现金等价物和短期投资仅为7240万美元。投资者可以清晰看到，目前万春医药现金储备与年亏损额比率已低于2，虽然这并不意味着公司真实的存续支撑时间，但这个数值小于两年，也绝对代表时间的紧迫性。

在公告中，万春医药还提到了未来针对普那布林3项临床和监管计划：继续推进中美在预防化疗引起的中性粒细胞减少适应症(CIN)中的进程;中美非小细胞肺癌(NSCLC)的NDA申报和监管流程;在多种癌症三联联合IO治疗中的免疫肿瘤学(IO)试验进展。

现在的万春医药无疑已是在与时间赛跑，但只要赶在资金消耗殆尽前实现普那布林的获批上市，万春医药依然拥有明朗的前景。

根据《柳叶刀》杂志统计，中国近年来年新发癌症患者数量已达约450万人，需要预防CIN的患者总体占比超10%。G-CSF是预防和治疗CIN的标准疗法，当前尚无与普那布林作用机制相似的药物在临床研究中用于预防CIN。

在中国，预计2021年G-CSF市场规模约75亿元，其中长效G-CSF(用于预防CIN)市场规模超50亿人民币。此外，中国年新发肺癌患者数量超80万人，其中非小细胞肺癌患者占比超85%，当前2/3线基因驱动阴性患者可选方案较少且疗效有限，亟待创新疗法。

作为这一赛道的FIC产品，普那布林目前的专利期可以到2036年，只要能在近年上市，该产品仍有10余年的专利保护优势，公司估值触底反弹的可能依然存在。