进口车消费税关税税率表2020(印度进口关税税率表2020)

DCE主力合约--空粕比反弹

美国大豆种植进度

我国今年大豆月度进口

2022年进口大豆竞价交易结果

数据来源：中信建投期货研究

从策略上看，我们理解为豆粕迎来消息空窗期，走势以震荡为主。美豆的驱动转向美玉米高价下的低估值和播种期的天气交易，但至少3月31日报告下的1580美分附近有望构筑为阶段性的重要支撑，相对价值上看好油粕比。09单边上，等待异常天气转向现实和8-9月南美大豆库存见底的多头驱动，以3800-3850左右为试多的区间，但从现实的确定性上看，油粕比的多头更有时间上的容错率。

面向未来的思考：

从策略的反思上看，供应的宽松仍旧是预期，先内外价差收敛和海外显著的供应恢复之前，油脂油料的多头逻辑很难证伪。

俄乌冲突一方面是剧烈损坏了谷物市场的供应任性，小麦玉米走高后，美豆的相对估值已经极低，这也包括原糖，另一方面，全球化退潮，通胀，化肥紧张，粮食库存偏紧等细节正不断巩固粮食市场的多头氛围。

做研究去评论交易策略，我们很提防自己隔岸观火，若太过于左侧，时间是先敌后友。

多头逻辑的证伪依赖：

1、一次能源：天然气，原油走熊

2、全球玉米和小麦的出口量同比转正

3、马棕榈油月度期末库存升至220万吨

4、美豆压榨利润跌至5年均值水平

否则，在2022年北美种植季末的第三季度，市场或仍旧不免交易天气及青黄不接的现实，毕竟只能证伪预期，现实都是真的。