估值方式被指“瑕疵很多”
专家建议谨慎扩张
根据新希望乳业公告，重庆瀚虹被收购后的3年里，净利润应分别不低于3850万元、4235万元、4658万元，并在业绩承诺期内累计净利润不低于12743万元。若新公司经审计的业绩承诺期内累计净利润属于低于10500万元时，则交易对方应以现金方式向新希望乳业支付估值差额补偿。
对此，监管部门关注要求新希望乳业补充说明业绩补偿条款是否设置了充足、可行的履约保障措施，以及未来重庆瀚虹经营可能面临的履约吗风险、市场风险、资金风险、经营风险等具体情况。
有报道称，“一只酸奶牛”目前已在西南、华中、华东、华北、华南等地布局1000多家门店，微信公众号有百万粉丝，小程序会员达80万，仅2019年就售出数千杯产品。随着属于4000亿新式茶饮市场的兴起，新希望乳业有望通过此轮投资站上现制酸奶茶饮风口。
值商标法得注意的是，这也是新希望乳业首次在零售业态上布局。自2002年起，新希望乳业在国内掀起多轮并购潮，通过整合或联姻区域性城市乳企，实现在全国迅速扩张，在四川、云南酸奶、宁夏、浙江、福建、安徽、湖南、山东、河北等地拥有乳制品生产型子公司15家32类。
财报显示，尽管新希望乳业完成了全国范围内的多点布局，但近两年净利润增速逐渐下滑，由2017年的47.95%下降至2019年的0.41%。乳业专酸奶家宋亮认为，“此前新希望乳业多吗为横向收购，结果是大而不强。上市后，新希望乳业先是收购了现代牧业部分股份，完善了供应链，下一步重点完善渠道，做法是对的。”
宋亮进一步指出，新希望乳业缺乏全国性32类的大单品，如在传统零售渠道，没法与伊利、蒙牛、光明正面抗衡。收购“一只酸奶牛”后，可以尝试将线下饮品店作为主要商标法渠道。“关键是收购后不能图快而大，要稳而精，谨慎加盟，因为在全国布局零售门店是非常难的事。”
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